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张裕A：★★★★☆
行业类别：酒精及饮料酒制造业
催化因素：业绩符合预期，未来锁定高端
投资亮点：
1．销售稳步增长。2010年上半年，公司实现营业收入24.82亿元，较上年同期增长26.02%，主要系公司产品需求较为平稳，销量增加。行业方面，葡萄酒业6月产量10.12万千升，同比增长33.65%；1～6月累计产量49.58万千升，同比增长21.43%；再创新高，表明了行业持续高速增长的态势。
2．成本下降、高档产品快速增长使得毛利率小幅提升。上半年，公司营业成本增长幅度只有18.4%，小于销售增幅，提升了毛利率。此外，以酒庄酒和解百纳干红为主体的高价位产品增长较快，使产品平均售价同比上升，也使得毛利率有所提升。
3．管理费用控制良好。费用方面，上半年销售费用增幅有所上升，主要是公司加强品牌宣传和推广力度，以及持续推进“细分市场，分类营销”所致。此外，公司的管理费用同比下降17.8%，显示公司对费用的控制良好。
4．原料优势进一步巩固，产能持续扩张。上半年，公司在原料基地建设和产能扩大方面做了很多工作，未来将通过产品品质提升和成本下降体现出来，有利于公司龙头地位的进一步巩固，也显示了公司对中西部地区的长远布局。
【业绩报告】2010年中报：上半年实现每股收益1.1100元，主营收入24.82亿元，同比增长26.02%；实现归属母公司所有者净利润5.85亿元，同比增长28.65%。
【光大证券风险提示】进口葡萄酒保持高速增长,侵蚀国产酒份额。
新世界：★★★★☆
行业类别：零售业
催化因素：受益于世博，三季度盈利提升较快
投资亮点：
1．百货零售是公司最原始也是利润贡献最大的业务，地处上海人民广场的黄金地段成为公司业绩逐年提升的重要保障。近几年来，公司一直稳居全国网络城市单体商场销售额排行前10位及上海市单体商场销售额排行第2位，仅次于百联、第一八佰伴。
2．今年2月份与新黄浦集团联合投标申请竞拍获得黄浦区163地块，价格为34.1亿元较为合理。此举有助于新世界对外扩张，并走出单店模式。
【业绩报告】2010年中报：上半年实现每股收益0.2100元，主营收入14.25亿元，同比增长7.39%；实现归属母公司所有者净利润1.09亿元，同比增长5.70%。
【西南证券风险提示】世博闭幕后，公司利润重要来源的丽笙酒店业绩有同比下降的风险。
【光大证券风险提示】公司此前参与拍地等增加了短期借款从而提高了财务费用等也属于不确定因素，但在目前相对合理的估值水平下，博弈潜在可能的资产整合或并购价值带来的超额收益显得相对安全。
百联股份：★★★★☆
行业类别：日用百货零售业
催化因素：借世博东风获喜人业绩
投资亮点：
1．公司充分把握世博商机，百联股份第一百货世博特许商品旗舰店是目前上海最大的世博特许商店，此外公司还在短期内成功开出了2家世博园区内特许商品零售店。凭借其地理优势，获得了净利润3.18 亿元，同比增长约50%；净利润率从去年同期的3.91%增加到4.81%，增长了1个百分点，成为世博商机的一大受益者。
2．发展战略清晰,奥特莱斯和购物中心定位符合消费趋势,为中长期业绩增长打开空间。公司今后将优先发展Outlets业务,重点提升已开业购物中心的盈利能力。
3．目前，公司由于百联集团旗下资产重组仍处于停牌状态,但自身发展战略清晰、定位明确，同时是集团百货资源整合平台，中长期来看成长空间大，值得期待。
【业绩报告】2010年中报：上半年实现每股收益0.2900元，主营收入66.12亿元，同比增长21.40%；实现归属母公司所有者净利润3.18亿元，同比增长48.55%。
【光大证券风险提示】随着世博的结束将为其四季度营业收入带来一定影响。
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