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楼市还要继续调整吗？ 11月20日在北京展览馆举行的第七届住博会上，著名房地产研究学者、北京师范大学金融研究中心教授钟伟提交了一份“房地产行业资金供求缺口分析报告”。在该报告中，钟伟预测，2009年房地产行业资金缺口将达6765.69亿元。这也就意味着房地产业可能给中国商业银行带来的不良贷款是惊人的。 钟伟认为，2009年的房地产市场有两种可能的调整轨迹：其一是中期调整，房地产市场进一步走向萧条，进入一个长期的深度调整期，在2009年全年行业没有复苏势头；其二是短期调整，在经历一年多时间的调整以后，到2009年底出现较为明显的复苏势头，房地产市场重新走上较为强劲的发展轨道。 “房地产行业陷入中期调整的可能性明显大于短期调整的可能性。”钟伟说。 钟伟认为，目前房地产行业遭遇的并不单纯是资金供求缺口问题。而是预期变坏。在这种预期变坏下产生了“三重紧缩”效应。 第一是消费延迟，无论是投资型还是自用型购房者都在持币待购，这种观望本身就是一种不断恶化预期的自我循环。 第二是即便商业银行意识到对房地产业过度收紧贷款可能会使得行业调整更加雪上加霜，从银行整体决策来看，适当维持对房地产行业的信贷支持是理性和必要的。但从单个银行来看，哪家率先收紧了开发贷款，就等于把房地产行业景气下行带来的风险转嫁到了尚未收紧房贷的银行。 第三是中国的房地产开发模式很大程度上是快速拿地、快速开发、快速销售的模式，这种模式不能保证房地产企业获得最好的项目利润率，但有助于其规避市场风险，在销售节奏放慢的情况下，房地产开发企业就面临着建造成本上涨、土地储备资金不足等全方位的压力，市场观望几乎等同于开发商失去了规避市场风险和项目风险的最主要手段。 钟伟认为，“上述三重紧缩，均不是通过简单放松房地产的信贷就可以解决的。” 徐志东称，市场的信心传递和政府的决心将决定明年房地产行业的命运。“明年5、6月份对这个行业是个坎。但绝对不会出现房价暴跌的情况。”
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