洋牛郎难渡国十条的银行
中国企业赴海外上市获批的可能性极少,一些聪明的企业想出了办法,到开曼群岛等避税天堂注册一个壳公司,再由这个壳公司收购国内公司,以此实现海外上市。这个办法最初流行于互联网企业间,至今已经有近10年历史。但是商务部等六部委联合签发的“十号文”的规定彻底赌死了这条路。该规定于2006年9月8日生效。
该规定指出:中国企业特殊目地赴海外上市要经过商务部的批准,而此前,只需要在证监会备案即可。中国企业都读懂了政策的意图，不希望国内企业赴海外上市,于是没人敢冒险去申请,以至于在十号文生效后的一年多时间里,几乎没有任何一家企业去申请红筹方式远赴海外。虽然偶尔可以见到在海外上市的中国企业,但那都是在十号文生效前就在排队的。
“十号文”堵死了中国企业的海外上市梦,也断了国外交易所的“粮”,中国企业是伦敦等证券交易所越来越重要的企业资源,随着中国经济的快速发展,优秀的中国企业经常在国外交易所创造股市奇迹,因此近几年,国外交易所争先恐后来中国争取企业到自己的交易所上市,
十号文是一扇在国外交易所面前关紧的窗户,中国企业望洋兴叹,国外交易所可望而不可得。六部委出台十号文的意图,业界有不同的猜测。中国社科院金融研究所尹中立认为,当时的背景是国内的监管机构对中国企业大量红筹赴海外上市表示忧虑,于是游说国务院防止优秀企业流失到海外上市,现在市场好了,更没理由变了,去年A股筹集资金全球第一,境外上市提高知名度的说法在国外也不成立,因为都是机构投资者,买产品和买股票的不是同一拔人马。只要自己把自己搞好了,在哪里上市都一样,这符合国家利益,大量上市企业的税收都留在国内。
而长江商学院周春生教授则有不同的看法,他认为,十号文是为了防止热钱流入过多,加剧流动性过剩采取的方法,中国的外汇储备已经足够丰富,因此不希望过多的热钱进来,如果外汇不足,肯定情况就会不同。总之,既然是六部委联合发文这么重视,就说明这是关系到行业垄断，涉外企业在中国并购对行业的影响等等多方面考虑的结果,为了国家经济安全监管是必要的。
但是，伦敦交易所作为中国企业赴海外上市的数一数二之选,受到的影响自然不小。其实不只是伦敦交易所,还有伦敦金融城内相关的投行、律师事务所、会计师事务所等等相关领域的企业也都是积极促成罗永成来中国争取的主力。因此,罗永成才不遗余力,他在与副部长对话之后的开心笑容也就不难理解了。
有限放开最有可能
“修改一下文件也有可能,不过最有可能的是执行标准的有限放开”,周春生猜测。不过,周春生同时指出,政策的东西最难讲,经常是“只听楼梯响,不见人下来”。创业板如是,股指期货亦如是。
但是十号文的有限放开并非原则性的大事,多几家企业去海外上市也不会对中国造成什么不利的影响,因此,金融市长此行很可能得遂所愿。
同时周春生表示,他也不赞成一刀切的监管方式,无论是为了防止热钱的流入,还是防止优质企业资源外流,甚至外资并购涉及到对中国产业的影响,都应该对不同的企业有所区别。
