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当前国内资产泡沫不断升级，经济过热已是事实，中国需当机立断，坚决地紧缩货币，抬升长期利率水平。
>>刘煜辉：中国社会科学院金融重点实验室主任、中国经济评价中心主任
中国今年第一季度GDP增长了11.9%，市场开始担心中国经济是否存在经济过热风险。对此，中国社会科学院金融重点实验室主任、中国经济评价中心主任刘煜辉在接受《小康·财智》记者采访时表示：“经济过热已是既成事实，而非潜在风险。”
过热迹象明显
当前经济是否出现过热或偏热情况？按照国家统计局新闻发言人李晓超的说法，一季度GDP同比增长11.9%，看上去很高，但主要是因为基数较低，这个数字在去年一季度仅为6.2%，如果将这两个季度的增长率加起来再一平均，实际上今年一季度增长只有9%左右，并没有超过潜在经济增长率，国民经济回升的好势头进一步发展，开局良好。
然而，这个解释并未说服刘煜辉，“11.9%GDP增长当然不能等同于经济过热，但是不只是同比增速过高，一季度经济增长环比年化后也很高，接近10%，这个速度也明显超出经济学界公认的中国经济潜在增长水平，经济已经出现明显的趋热迹象。”
“不只是GDP指标，事实上，从多种迹象都可以判断出当前经济已经处于明显过热状态。”刘煜辉随即向记者一一列举。第一，经济增长速度明显超过潜在增长水平，产出缺口已经翻正，并且仍在不断扩大。据央行公布的数据显示，同工业潜在产出相比，3月份工业增加值产出缺口为3.06%，为1998年以来的最高水平，工业增加值产出缺口已连续7个月扩大。而据经验表明，产出缺口超过2％以上时，就可能出现经济过热。第二，企业的存货投资大幅增长，继2004年5月后我国对外贸易再次出现单月的逆差，而2004年4月份出现贸易逆差的时候正是中国经济过热的阶段，当时国家出台了一系列严厉的宏观调控措施，抑制经济过热增长。第三，官方公布的中国制造业采购经理人指数PMI，自去年10月份开始，除今年2月份略有波动外，基本上都保持在55%以上，其中购进价格指数升幅较大，也预示着企业生产成本有进一步增加的趋势。
“另外，从个别行业高达30%的民间拆借利率和沿海内地同时出现用工紧张的情况上也能看出经济过热的迹象。”刘煜辉表示。
通胀事实与数据严重脱节
经济过热风险的上升是通货膨胀压力的主要来源。虽然国家统计局公布的最新数据显示，一季度CPI同比上涨2.2%，PPI同比上涨5.2%，低于市场预期，但是刘煜辉认为，这两个物价指标已经与实际中的通胀水平出现了很大的脱节。事实上，中国的通胀预期已经比较严重了。
究其原因，刘煜辉分析认为，两者之间的误差与统计体系的缺陷有着很大关系。此次国家统计局通报的八大类商品和服务的价格依然是四涨四跌，但刘煜辉指出，当人均GDP达到4000美元门槛后，中国家庭的需求重心早已不在吃饭、穿衣、汽车、手机，与中国家庭最紧密相关的需求变为了住房、医疗、教育，甚至还有更高层次要求。
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