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  2020年02月《小康》下旬刊
  栏目:封面故事
2020战略与预测:A股“牛”在哪里? 中国股市的投资逻辑正在改变

★文 /刘彦华

  市场有风险,投资仍需谨慎

  无疑,2019年股市最大的亮点是科技股。科技股的突出表现与美国发起的贸易战有直接关系,美国实施对华为和中兴公司的制裁加速了我国关键技术的国产替代进程,国产芯片和操作系统是信息技术中的关键技术环节,与此有关的上市公司成为科技股中表现最好的公司。除此之外,与5G通讯及华为手机产业链有关的公司同样表现出色。

  2020年的机会又在哪里呢?中信证券认为,1季度市场有一定调整压力,应坚持以低估值板块防守;2季度指数上涨空间有限,但TMT、消费将领涨,市场活跃度较高,赚钱效应比较明显;3季度TMT和消费行情将分化,建议季末逐步切换风格,增配工业与金融板块;4季度超配工业和金融等权重板块。

  中国国际金融股份有限公司认为,2020 年有望成为中国5G 相关领域确认领先的元年。中国5G网络建设、5G 用户数量、5G 相关应用可能在2020 年确认在全球领先,中国制造的优势及产业升级趋势将得到更大范围的认同,可以予以重点关注。

  中泰证券分析称,十三五规划结项和十四五规划的制订将加快改革步伐,大力发展硬科技、加强知识产权保护、加快对外开放、积极保护环境以及遏制贫富差距将是未来改革开放的发展方向。2020年主题投资机会凸显,建议关注国企改革、军品定价改革、金融供给侧改革和区域开放。

  消费是目前中国经济增长的第一驱动力。国金证券认为,“消费升级”的趋势仍在延续。客观上讲,生存型消费其实并不具备大幅扩张的空间,主要增长依然是品质提升。从消费结构来看,居民的消费结构仍在所谓的升级过程中:即更多的消费比例分配到发展型消费和享受型消费上。因此,关注“消费升级”,国金证券建议,可关注化妆品、医疗美容服务、教育等,且注重品牌。

  既然是投资,就存在着风险。从数据上看,2019年的A股市场是个“牛”市,但对广大散户而言,却是个“熊市”, 尽管主要指数年度均上涨超过20%,但有超过一半的股票2019年度股价没有上涨,有数百只股票跌幅超过30%,因此,“赚了指数却赔了钱”的现象比比皆是。中国股市的投资逻辑正在改变。2020年,针对持股资金、持股成本以及信息获取能力较弱的散户投资者,多家券商机构建议,散户投资者首要考虑的仍是保障本金的安全。

  (《小康》·中国小康网 独家报道)

  本文刊登于《小康》2020年2月下旬刊

 
编辑:赤子
来源:小康杂志
发布时间:2020-02-24


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