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稳增长与防风险是金融供给侧结构性改革的两个着力点 习总书记对金融和经济之间的关系进行了深刻总结：金融活，经济活；金融稳，经济稳。经济兴，金融兴；经济强，金融强。经济是肌体，金融是血脉，两者共生共荣。当前，我国经济新老矛盾交织，周期性、结构性问题叠加，金融供给侧结构性改革的重点在于提升金融服务实体经济能力以及有效防范化解金融风险两个方面。 金融供给侧结构性改革的一个着力点在于中小企业能够以合理成本获得融资，进而提升金融服务实体经济能力。我国特殊的经济结构中，国有企业占据绝对优势地位，由于存在着政府的隐性担保，国有企业能够以较低成本获得融资，而占市场绝大比例的中小企业只能付出更高的成本获得融资。根据中国社会融资成本指数，当前中国社会融资（企业）平均融资成本为7.6%，银行贷款平均融资成本为6.6%，而中小企业融资成本大部分高于10%。此外，统计数据显示，我国大中型企业数量占比仅为1%，但占有的金融资源高达65%，银行业对规模或限额以下企业的贷款覆盖率不及5%，明显低于发达国家54%的水平，以大型化、集中化为表现特征的银行资源供给结构与小型化、分散化的中小企业存在着严重的不匹配。然而，在经济转型升级的新时期，产业细分化、专业化、创新化已成为产业转型的必然趋势，而国有企业规模大、效率低的特点导致其“船大难调头”，难以迅速调整适应经济转型中新的市场需求结构，市场化的中小企业进而成为我国实体经济发展和市场创新的主力军，也是我国经济转型升级的主要践行者。因此，金融供给侧结构性改革的重点之一便是积极引导金融机构加大对符合国家产业发展方向的中小企业的支持力度，改善资金过度集中于国有企业的杠杆结构，增强金融供给体系的效率和质量。 在提升金融服务实体经济能力的同时，有序化解金融风险同样是金融供给侧结构性改革的另一个落脚点。金融供给侧结构性改革并不是孤立的，是供给侧改革“三去一降一补”的重要组成部分。改革过程中各实体经济部门间、实体部门与金融部门间风险相互交织、相互作用，会进一步增加我国金融市场的不确定性，因此，金融供给侧结构性改革应当更加注重金融体系发生系统性和区域性金融风险的防范和化解。尤其是资金密集型特点的产能过剩和库存积压行业需要依靠大量的资金投入，导致过剩产业部门的杠杆率较高，而高杠杆率又具有明显的顺周期性，即在经济繁荣时期会促进企业利润增长，而在经济下行时期则会引发信用风险。在经济云诡波谲以及供给侧结构性改革的双重压力下，去产能可能会导致这部分企业失去持续融资“输血”的条件，断然“失血”会导致债务风险集中暴露，进而引发相关银行信贷风险，甚至导致系统性金融风险的爆发。所以，金融供给侧结构性改革不能一蹴而就，仍要坚持渐进式改革这一基本原则，在控制改革推进力度和节奏的同时，平衡好稳增长和防风险之间的关系。
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