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  2016年11月《小康▪财智》下旬刊
  栏目:观察
前三季度中国经济运行好于预期

★文 /裴长洪

  裴长洪
  中国社会科学院经济研究所所长
  
  三季度中国每月新增按揭贷款超过4600亿人民币,为去年同期的1.88倍。资金流入房地产的比重较高,需要引起关注
  
  10月19日,国家统计局公布了三季度经济数据,并且概括了四个关键词:总体平稳、稳中有进、稳中提质、好于预期。具体来看,我们的农业形势,夏粮丰收,秋收也比较好,工业运行平稳,特别是经济效益得以改善,1至8月份全国工业企业利润同比增长了8.4%,与去年相比,发生了很大变化。就金融领域来讲,9月份,实体经济的融资有了很大程度的增加,工业产值的增长曲线平稳,固定资产增速缓中趋稳,虽然不高,但也不低。
  当然,除了这些好于预期的指标和数字之外,我们经济形势中也有一些不稳定、不确定的因素,需要引起我们的关注。
  首先,民间投资回升乏力,固定资产投资8.2%的增长速度主要是靠政府推动的基础设施投资。
  其次,资金流入房地产的比重比较高。广义货币的增长速度按照年初设定的目标是13%,但是8月份M2的供应量增长速度只有11.4%,9月份也只有11.5%,这些并不太高的货币供应量增长速度相当一部分是流入了房地产。
  今年1至8月份居民新增贷款的很大一部分是进入了按揭贷款,导致的结果是,到8月份之前企业的新增贷款为负数,资金流入企业的增量比较少,流入居民特别是按揭贷款的比重比较高。三季度的新增贷款中,前两个月的房贷都是新增贷款的主力,三季度我们每个月新增的按揭贷款超过了4600亿人民币,是去年同期的1.88倍。
  第三,房价上涨过快。据中国指数研究院发布的全国百城房价指数显示,9月份,房地产市场高烧的状态依然没有消退,百城房价指数同环比涨幅均继续上扬。直到后来房价调控政策出台,特别是提高按揭贷款比例的政策的出台,以及一些城市出台的限购政策,房价上涨过快的现象才在一定程度上得以缓解。
  9月份,全国百城房价指数最高的10个城市与去年同期相比,涨幅确实更高,房地产开发投资的增长速度也略有上升,这在一定程度上推高了房价,也在很大程度上缓解了钢铁煤炭等上游产品的库存压力。
  房地产开发企业资金增长,商品房销售额、销售面积同时也出现了较高速度增长,同时,土地出让面积减少,价格提高,需要引起重视。
  第四个不稳定因素是财政收入。财政收入增长速度趋缓,1至9月份同比增速为5.9%,低于GDP的增长速度。同时,在公共预算收入中的税收同比增长6.6%,这说明我们的财政收入增长速度是略有下降的。由此可能产生的一个结果便是政府更加依赖土地出让金。目前,全国土地出让金收入增长比较快,达14%。这样一来,就进一步加剧了抑制房价过快上涨的难度。
  同时,我们的需求结构发生了很大变化,一方面,过去那种大众化、排浪式的需求结构发生了变化,过去靠几种商品就能带动全社会的消费热潮的情况已经接近尾声。另一方面,随着收入水平的提高,中等收入群体的扩大,居民对产品品质、质量和性能提出了更高的要求,但是国内产品的质量和档次并不能满足这部分消费群体的要求,两者之间出现了错位。
  简而言之就是,现在我们的需求结构发生了变化,但是我们的供给体系却有些跟不上需求结构的变化,因此,我们需要继续推进供给侧结构性改革。
  (注:本文由本刊记者刘彦华采访整理而成,仅代表作者个人观点。)
  
  
  《小康》2016年11月下

 
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来源:小康杂志
发布时间:2016-11-30


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