三全食品董事长陈南。
现阶段三全第一看重市占率，第二看重销售额，有吨位才有行业地位，第三才是净利润，这是经营的结果。
投资界里有一大投资法则：赚嘴巴的钱，重点关注那些提供美食的上市公司。你吃什么，就投什么，这法则或许可以用在三全食品上。
这家速冻食品行业龙头公司2014年中报显示，上半年实现营业收入22.19亿元，同比增长20.11%，而在下半年，因其积极尝试O2O商业模式创新，推出自助鲜食盒饭机项目而备受市场关注。
探究企业
朝阳行业
速冻食品行业是千亿空间可期的朝阳行业。根据统计速冻食品行业数据来看，2013年行业收入达到649.8亿元，近三年复合增速20%以上，是食品板块增速最快的子行业。参考欧美的发展历史来看，随着消费升级趋势演进、社会生活节奏加快、年轻消费群体占比提高，速冻在现代人的生活中渗透比例将逐步提高。
根据商业联合会数据，三全目前在速冻调理食品中的市占率为34%，排名第一。市占率提升通过产能扩张，2007～2011年三全产能复合年均增长率为16%，2015年将达到63万吨产能，跟2011年相比增长133%。
数据显示，速冻米面食行业规模约为100～120亿元，而其他速冻食品拥有400亿元以上的规模，不排除三全做到速冻米面食的绝对龙头之后向其他生鲜和低温食品拓展。目前，三全将自己定位为一个平台型“餐桌食品”供应商，米饭等多品类食品也是未来业绩增加的主要动力。
开辟新增长点
在2014年四季度，公司推出了针对上班族的冷藏鲜食盒饭，并且通过盒饭贩卖机实现餐饮服务自动化。三全贩卖机的结构为：
线下盒饭机：设备构成分为三部分：保鲜室，类似于冰箱，64盒盒饭处于24小时保鲜状态；微波炉，取餐用户可进行加热（仅取餐用户可操作）；液晶屏，可播放广告。
线上APP：订单需要通过APP订餐（可享受更优惠的价格）增加黏性。
后台系统：可根据APP对每个用户进行数据分析，强黏性用户、弱黏性用户、口味偏好等等。可实时监控每一个网点的销售情况，并根据库存情况随时进行打折促销。三全盒饭贩卖机自2014年9月开始在上海小范围测试，目前在上海已谈楼宇300个以上。2015年开始进军北京，预计上海北京两地合计2000个，2016年佛山工厂达产后有望在广州、深圳开始网点铺设，预计2016年北上广深三地网点数量有望达到4000-5000个。
目前覆盖最广的全家快餐收入已达到240亿元（其中包括盒饭、面条、熟食三明治、甜品等），罗森快餐收入达到187亿元（其中包括盒饭、面条、三明治、熟食产品、非处方的快餐食品），二者合计已达427亿元，假设米饭收入占一半，则二者盒饭收入达到200亿元以上。说明这一市场空间巨大。
全家在上海商务写字楼一般一个终端每天销售盒饭300盒左右，按照平均13元/盒的价格计算，每个点每年贡献收入100万元。三全贩卖机每台机器64盒的产能完全有能力消化。虽然上海便利店网点数量已非常多，但相比于楼宇数量和人口，便利店的数量仍然有限。以便利店系统最发达的上海为例，全家进入上海市场10年目前也仅800家门店，平均每年开店10家，网点扩展慢，覆盖率严重不足。而三全盒饭机模式扩张轻资产、门槛低，与便利店直面竞争其优势比较明显。
并购整合效果日渐显现
三全在2013年6月全面收购龙凤食品，其目的在于抢占华东市场。保证龙凤原有产品定位和价格体系继续定位中档偏高，三全提供的是支撑平台，包括物流、原料和技术。目前，龙凤渠道整合已基本完成，收购协同效应将逐步体现。经过2014年二、三季度对于龙凤渠道端的整合，预计目前三全和龙凤在经销商体系、价值链分配上已基本一致。以后两品牌定位有区隔：龙凤定位高端，三全定位中端，预计2015年四季度开始整合以后的生产、销售协同效应将全面发挥。历史上，龙凤在高峰期曾达到约9亿元收入，预计未来3年龙凤收入将实现快速恢复，有助公司收入增速保持在20％～30％。
有机构表示，公司2014年净利率仅2.2%,即便不考虑龙凤前期亏损，三全自身净利率也仅4%，在整个食品饮料行业中为最低位，其净利率在消费品龙头中亦属少数。但现阶段三全第一看重市占率，第二看重销售额，有吨位才有行业地位，第三才是净利润，这是经营的结果。我国作为全球第一大人口的国家，速冻市场的规模和发展阶段还非常初级，龙头应该有上百亿的规模，企业扩张的阶段或许不能太看重利润。
券商评价
国泰君安：三全鲜食具“方便快捷”优势，有望开辟新增长空间。公司鲜食项目定位于解决一线城市白领午餐需求，预计潜在市场达百亿以上。主要选择商务写字楼、A类商圈进行网点铺设，从终端调研来看，初期网点剩余率在10%以内、市场需求旺盛。
方便快捷+品牌背书质量保证，有助其逐步抢占传统餐厅市场；而相比全家等便利店午餐模式，三全鲜食更加方便快捷（手机下单支付，距离更近）、口味更丰富（初期已有24 种、每天都不一样，后续还会继续开发新口味）。预计2015年有望在上海、北京布局1500～2000个网点，有望贡献1.5亿～2亿元收入。
风险提示：速冻米面食品市场竞争加剧；食品安全问题。
中金公司：行业增速放缓，竞争有所加剧。2014年宏观经济增速放缓带来的需求疲软使得速冻米面行业量增从过去的15%左右大幅放缓，预计2015年行业增速亦难见较大起色。
行业增长空间承压引发竞争加剧：思念增强了费用投放，湾仔仍旧占据高端市场，行业“三足鼎立”的态势短期难以破解；而行业增速趋势性放缓也为公司完成30%的年均收入增速目标提出了较大挑战。但我们仍旧看好三全在产品创新上的能力，前三季度私厨与果然爱保持了稳定增速，未来公司亦有望在汤圆、面点等品类中推出新品，打造新增长点。
风险提示：需求疲软导致的竞争加剧、原材料成本上涨、龙凤整合速度低于预期、食品安全事件。
高管访谈|
记者：食品安全一直是大家关注的重点，三全食品如何保证产品的安全？
陈南（董事长）：为保食品安全，我们对供应商建立了严格的供应商质量管理评审系统，对供方资格进行定期、不定期认定和更新淘汰。我们对供应商的种植、养殖基地进行备案管理，并建立信用档案制度，甚至将供应商的评审延伸到农产品种植、畜牧养殖和屠宰环节，控制手段以资质管理和现场审核相结合。原辅料接收实行批批抽检、严格按照标准检验，特别是食品安全指标，做到事先防范，只有合格原料才被接收使用。对肉类原料有专人验收，对猪肉类原料查验检验检疫合格证，其他肉类查验车辆消毒证、非疫区证明及动物检验合格证。加强了对原料肉中致病微生物的监督检测工作，确保每一批原料经过检验合格后，才可用于生产。
食品的质量和安全还取决于检测手段的应用。我们公司先后投资4000万元购进了许多大型进口精密分析仪器，用于食品安全的检测和验证。除了常规理化、微生物检测项目外，还开展了对金黄色葡萄球菌等致病菌、瘦肉精、农药残留、三聚氰胺、硼砂、氯霉素、黄曲霉毒素以及农残和重金属等食品安全项目进行检测。其检测能力于2006年获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的认证。每批产品出厂前，都要按照国家标准进行严格检验，任何不合格的产品不允许出厂。
记者：三全食品属于传统行业，在经济转型期，三全食品如何实现转型？
陈南：中国速冻食品发展20年，为什么保持比较高速的成长？主要源于我们城镇化和家庭的小型化。过去的家庭是大家庭，家庭内部有分工，家庭小型化以后，半成品的需求增加了，这就是我们的机会。市场的商业环境是在不断变化的，20年前家里做饭，10年前大家买一些半成品回家加工，再过10年，可能小家庭有一半时间不在家里吃饭。这样，企业到底如何提供服务？如果我们还盯着家庭消费，是不是我们的空间越来越小？如何找到新的空间，也是我们面临的选择。我们在前两年提出来，要做餐桌食品的供应商，过去我们盯着家庭餐桌，现在我们通过商超进入家庭餐桌，我们再进入餐饮业，生产一些半成品。我们都围绕主业求变革，针对产品、渠道、品牌进行变革。
记者：三全食品是传统企业，传统企业如何运用互联网？互联网对我们的行业会产生什么样的影响？
陈南：这个新阶段中我觉得可以用一个现在比较流行的词“新常态”来概括。从企业的角度来讲我觉得中国的经济进入了一个从过去开荒到现在精耕细作的时代，可能现在正好是这样一个拐点。现在所有冒出来的问题可能都是我们整个经济发展的外延性，受到了一些制约。下一步可能更多是靠内涵式的发展来精耕细作，靠创新取得经济的增长。
互联网时代，对传统企业首先在思维上要有一些变化，过去传统企业对互联网的认识，是作为传统产业的一种辅助手段。比如说传统企业也会上一些ERP、CRM或者是OA系统来当作工具使用。但是未来的社会发展可能对传统企业，特别是新的商业模式，互联网就不是一个辅助手段，可能作为新的商业模式一个主要要素，一个核心要素，它会成为你整个新商业模式的主要支撑。
三全过去是做冷冻食品的，大家都知道，通过商超进入家庭，作为一个家庭备菜进入家庭。现在三全也在利用这种互联网技术，特别是移动互联网技术做了一个O2O项目，通过线上的三全鲜食的APP引流进入到线下投放一些自动售饭机，进入楼宇的午餐市场，现在开始在上海做试点，大家关注的话可以下载我们三全的APP还有微信公众号就可以搜到，了解我们的业务。
过去我们的传统渠道是通过经销商分销到商场，商场再卖给消费者，我们跟消费者见不到面。互联网时代的到来，尤其是移动互联网出现，我们可以直接从客户那里拿到订单，他们可以反馈他们的需求，我们来做这样的事情。
传统企业的创新是基于现在的新技术背景下的，要有这样一个创新模式。同样是新技术，最近几年移动互联网对互联网的颠覆也是很大。近期我参观了阿里，阿里讲到今年的“双11”购物节，通过移动终端进行的交易已经占到42.6%，这个数字对我来讲非常有冲击力。对我们来讲，传统企业一定要抓住这次技术革命的变革，才能够使商业模式有一些突破性变化。
《小康•财智》2015年第01期
