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央行降息，哭爹喊娘和兴高彩烈的，有可能表错了情。 央行官员表示，并不代表谨慎的货币政策发生变化，但这句喊话没有抑制住市场的热情，全球股市与大宗商品大涨，向中国央行的降息政策致敬。有人进一步推测，这是降息周期的开始，远不是结束。 央行降息是利率市场化的开端，2013年就有利率市场化路线图，取消5年期存款基准利率，培育大额存单交易市场，建立债券收益率曲线，最终实现利率市场化。从民营银行方面则是，建立存款保险制度，逐步放开民营银行。 央行此次实行不对称降息，取消了5年期的存款基准利率，放宽存款利率上限到1.2倍，此举立竿见影，资金较充裕的银行存款利率下滑，而一些地方银行一步上浮到位，以争夺存款。 存款利率总体下行，金融脱媒继续，银行存款将继续下降。10月份金融机构人民币存款减少1866亿元，今年月度新增存款显疲乏之势。截止1到10月，今年月度平均人民币新增存款约为8000亿元，低于2013年的1万亿元，和2012年的近9000亿元的月度平均水平。 互联网金融、债券回购、打新股等都占据了极大的资金量。仅P2P一项，根据P2P网贷门户网贷之家的数据显示，预计今年全年网贷成交量2400亿元，是去年的两倍还多，贷款余额预计达900亿元。截至2014年1季度末，我国货币基金市场规模超过1.5万亿元。 贷款利率下降对大型企业想必大有好处，有些拆东墙补西墙的企业，可以从利息的压迫下稍微喘口气，以便宜的新贷款替代高昂的旧贷款。温州等地中长期贷款以及一些地方的铁公基中长基贷款逾期，说明贷款利率下降缓解这些融资绞索非常重要。 另据融360网站徐瑾表示，购房者贷款100万，期限30年，下调利率后，按等额本息方式每月少还263元，按等额本金方式，每月少还300多元，省出了全家的电话费。而总计分别可省6万元、9万元，省出一辆家用型小跑车的价格，对价格极端敏感的刚性需求购房者，利率下调是场及时雨，有助于房地产市场稳定。 利率下降并没有办法解决中小企业融资难、三农贷款难等问题，不管利率处于什么水平，传统大中型银行没有针对中小企业信用控制的完整办法，只能靠电商供应链金融、立足于当地的小微银行来解决。 现在融资基本上是旱的旱死，涝的涝死，大型企业重点项目不仅能够得到银行贷款，上市融资渠道，还有债券渠道。中国的资金如果继续输送到低效大型企业与项目，降息就是为中国经济吹冷气。 此次降息有利于利率市场化，有利于降低负债者成本，却无助于降低整体交易成本，无助于建立创新者金融链条，这是实体改革的任务，跟银行利率关系不大。 中国央行降息可以视作针对美国加息周期的未雨绸缪，否则中国利率已经很高，美国稍微一加息，资金回流，中国央行只能干瞪眼。 降息是普通工具，不是调控中国经济的仙丹。 《小康》2014年12月中
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