中国股市欲涨还休，美国三大指数却迭创新高，进入牛市。炒美股，散户们准备好了吗？
众所周知，中国股市尚不成熟，监管制度不健全、圈钱套现内幕交易频发，最近又曝出马乐老鼠仓事件。从K线走势图上看，08年金融危机以来的中国股市好像是大病初愈，欲涨还休，目前在2100点左右徘徊，仍处于荣枯分界线之下。而与此同时，美国三大指数却迭创新高，进入了牛市。那么，美股相对A股究竟有什么优势？境内散户又应如何投资美股？
为什么投资美股？
美股相对于A股有四个主要优势：
交易便利
一是美股的融资融券门槛低，只需要2000美金开户即可，最高可达十倍杠杆。二是美股支持对冲交易。A股只有股票在上涨时才有机会赚钱；而美股则可以做多做空，牛市熊市都有盈利的机会。三是美股没有涨跌幅停板限制，有时一晚上就可以收益超过50%。最后美股为注资25000美元以上投资者提供T+0交易，一天可以操作无数次。
二级报价
美股提供二级报价功能，二级报价又称之为市商窗口，相比一级报价，二级报价提供了当前时间窗口下，某只股票的交易者及其交易数量——也就是交易者可以通过二级报价知道谁在什么时间买了多少手什么股。二级报价让美国股票市场高度透明，散户不再会因为信息不对称而被机构宰杀。
估值合理
美国证券市场上可以买到全世界的好公司，是价值投资者的乐园；中国目前有67家中国概念股在美国上市，都是极为优质的公司，其中百度和携程经常排入美股涨幅的前十位。美股平均市净率和市盈率均低于A股，投机因素小。此外，美股注重股东回报，很多股票每个季度都派发现金红利。
交易时间
除以上三点外，美股对于中国投资者还有时间优势，那就是美股开盘时间在晚上，交易不占用白天的工作时间。美股交易时段为美国东部时间的上午9:30至下午4:00，没有午间休市，相当于北京时间晚上10:30至次日凌晨5:00，或晚上9:30至次日凌晨4:00。在正常交易时段外，美股也允许盘前和盘后交易，纽约证交所（NYSE）和纳斯达克（NASDAQ）都有专门的盘前盘后交易时段。
如何在国内完成美股开户？
确定券商
提到美股开户，许多人都以为需要到美国或者中国香港亲自办理。其实，随着金融电子化程度的提高和网络交易制度的完善，国人不需要出国或赴港办理美股账号，只要选择一家提供海外网络开户服务的券商，换取外汇并汇入交易账号即可。而且，通过网络下单交易比传统证券经纪公司手续费更便宜，一般只收取一笔与交易手数和交易总额不挂钩的固定经纪费。目前支持中国内地居民开户的美股网络证券交易商主要有以下两类：
1. 美国本土券商：也就是在美国本土为美国人提供证券交易服务的公司，目前美国大型券商均提供海外网络开户服务。美国《SmartMoney》杂志评选出的2012年度券商排名，从交易佣金、投资品种、资金安全、交易工具、研究报告质量、客户朋务等方面打分，评出美国最好的十家券商：富达投资（Fidelity）、史考特证券（Scottrade）、亚美利交易控股公司（TD Ameritrade）、亿创理财（E-Trade）、嘉信理财集团（Schwab）、TradeKing、Zecco、Merrill Edge、Capital One 360 Sharebuilder、WellsTrade。其中交易费用最低的是史考特证券（Scottrade）和Capital One 360 Sharebuilder。美国本土券商的优势在于监管严格、资金安全、交易专业，缺点在于开户麻烦、缺乏良好的中文服务支持和中文交易软件。
2. 香港的中资券商：优势在于客户服务和交易软件均是全中文，而且能够同时投资港股，部分券商甚至同时支持投资全球股市，包括中国台湾、日本、英国、加拿大等。劣势是，与美国本土券商相比，交易中间费用较高，以招银国际为例，网上交易将产生佣金（成交金额的0.20%）、联交所交易费（成交金额的0.005%）、交易征费（成交金额的0.003%）、中央结算系统股份交收费（成交金额的0.002%）。如果在2013年8月2日购买1手苹果股票（按收盘价462.54美元），在史考特证券进行交易中间费用为7美元，而在招银国际进行交易的中间费用达到97.1美元。
网上开户
在确定券商后，可以便利地像注册社交网站那样，通过互联网完成大部分的开户手续，但至少需要向券商通过国际快递提交以下材料：
1. 开户确认书及开户者亲笔签名
2. 身份证明和地址证明：身份证或者护照的复印件，目前美国前十的网络券商均接受中国内地身份证作为身份证明。如果身份证明上的地址与实际地址不一致的，还需要提供地址证明。券商可以接受的地址证明包括水电煤电话费账单、基金或信用卡对账单等。
3. W-8BEN免税申请证明：美国规定外国人进行美股交易不用交资本利得税（CapitalGainsTax，中国相应的税种称之为证券投资所得税），券商会向投资者提供W-8BEN免税申请证明，由开户人填报声明其本人并非美国公民，要求免除美国的相关税项。申报后有效三年。三年到期前，需要重新填表，再申报。
通常在以上寄出开户文件到达券商指定地址一周内，就能收到账户的开通通知和汇款通知。
选择账户类型
在开户过程中，最需要注意的环节是账户类型的选择，券商一般会提供两种账户：
1. 现金账户（Cash Account）：只能用自有资金投资股票、柜台股票、共同基金、指数基金ETF、美国国债、公司债券和地方债。实行T+3交割模式，在5个交易日内买卖同一只股票的次数不能超过3次，否则会被冻结账户90天，也不能交易期权，对存入资金要求较低，一般为500美元至2000美元为底限，这种账户适合普通投资者。
融资融券账户（Margin Account）：可以按隔夜利率进行融资炒股、允许做日内交易、可以做期权投资，这种保证金账户要求的开户资金门槛高于现金账户，一般以5000美元至20000美元为开户存入资金下限，这种账户适合专业投资者。融资融券账户的一般融资规模为投资者自有资产的一倍。即假设投资者有1万美元的资产（现金+股票+期权+基金+债券等），则可以向券商融资1万美元进行交易。如果保证金资金达到25000美元以上，可以不受限制地做T+0交易，成为Day Trader。
注资账户
在递交文件与开户完成之后，接下来的环节是对账户进行注资。目前资金汇出主要有3种方式：
1. 银行电汇：银行汇款柜台要收取手续费、电讯费及钞汇转换差价费用，国外中间行收取15美元左右的手续费，但是一般券商会返给开户者。电汇的到账速度一般为3-5个工作日。下面列出国内各主要银行境外电汇的收费：
2. 银邮业务：“一汇通”银邮国际电子汇款是中国邮政储蓄银行与德意志银行合作推出的直接入账的个人国际汇款业务。手续费按汇款本金的0.8‰折合人民币收取，每笔最低20元，最高200元，汇款金额越高优惠越明显。款项汇出后当天即可到达收款人开户行；在1-2个工作日内到达收款人的账户。
3. 国际信用卡：汇款没有手续费，而且即时到账，但申请信用卡对申请者资信要求高，要求提供多项证明。由于外管局原则上并不允许境内个人通过信用卡在境外投资（目前只有部分地区进行试点），因此有些银行会限制国内个人通过信用卡对国外的“资本账户”汇款，为规避这样的限制，境外券商在结算时会将投资汇款显示为购物消费。
Tips：重要数据
美股是价值投资者的乐园，以下数据对股价起决定性的作用：
盈利能力数据
本益比（PE）：美股最重要的数据，以每股股价除以每股盈利所得之数字。
总资产报酬率(ROA)：代表公司获利能力，以该公司年度总收益除以资产总值。
股东权益报酬率(ROE)：代表公司利用投资创造利润的能力，以公司收入净值除以股份总额。
财务能力数据
流动比率（CR）：系指流动资产和流动负债之间的比例。
长期负债与资本比率：评估公司的财务能力，以长期负债除以总资本。
市场估值数据
市净率（PB）：反映出市场对企业资产价值的认可程度，以每股股价除以每股净资产。
《小康•财智》2013年第08期
