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虽然短期加息的可能性很小，但央行的货币政策将继续收紧。在经历了上半年的严格调控和货币收紧后，三季度的信贷相对充裕，规模符合监管要求。但是伴随节能减排和关停项目的压力，贷款中长期化趋势减弱，同时，未来相当一段时间，股市运行的整体资金环境都将受到压制。
综上所述，短期加息可能性不大，对股市的影响仅局限在心理层面，但货币政策维持从紧，将压制股市的整体运行。
10月指数可能出现冲顶
上证指数连续两个月出现无趋势横盘，且技术形态上几经转化，反映了当前市场运行节奏的混乱，这种市况下要想梳理出清晰的脉络难度很大，但技术分析是有基本原则的，虽然市场看上去变化莫测，但只要把握原则，基本上还是能够把握大势的。
看形态的转换。8月份指数的运行一度呈现顶部形态；9月6日的阳线再度使形态出现改变，虽然之后尝试上冲2700点未果，且连续回落，甚至出现下破2600点的破位危机，而这是一种持续形态。虽然当前的运行并不理想，但形态几经转换之后，由顶部形态变为持续形态，这种微妙的变化实际上是显露的一丝向好信号，表明市场依然存在着上冲的力量，由此2319点以来的弹升行情还没有见顶，后市还有一个冲顶的过程。
看各类指数运行的步调。指数的运行具有趋同性，虽然2319点以来的反弹，上证指数的运行远远落后其他指数，主要是受到大盘权重股的拖累，在中小板指数、深成指、深综指纷纷持续走高的情况下，上证指数也将跟上，跟上之后，各类指数运行取得一致，调整的可能性增大，因此上证指数未来应该还有一个上冲补涨的过程。而连创新高的中小板指数虽然上涨动力减弱，但依然维持强势，构筑顶部也需要一定的时间，而这刚好给上证指数的补涨营造了条件并留出了运行时间。
弹升还有时间。上证指数的运行存在周期规律，指数在7月份周期低点的时间窗内出现止跌回升，理论上未来一段时间不会再创新低，谨慎地按小周期推算，弹升行情基本能够维持到11月。结合上面的价格运行分析，上证指数目前缺少一个上冲动作，很有可能发生在10月或11月，具体落在哪个月要看上冲发动的快慢，即未来的一个多月可能见到本轮弹升的顶部。
西南证券分析员闫莉对《小康·财智》记者分析，本轮调整上冲高度先限定在2850点附近。如果发生上面分析的最后上冲，高度受制于两条趋势线，一条是今年1月与4月的两个高点形成的3306～3181一线，另一条是7月与8月低点形成的2319～2564一线。两线在2850点附近区域形成交汇构成双重压力。
关注小盘股，后跟权重股
数据显示：8月份涨幅达到50%以上的上市公司全部是流通股本在5亿股以下的小盘股；涨幅10%以上的公司97%是10亿股以下的，而10亿股以上的公司上涨幅度绝大多数上涨幅度不足10%甚至亏损。市场资金热衷小盘股，确实有炒作因素存在，小盘股波动幅度大的特点对追逐价差的资金具有吸引力，而在市场没有趋势性机会，只是弹升行情的情况下，权重股必然受到冷落。
但今年小盘股之所以受到资金的热捧和以下因素密切相关：一是，政策导向，国内经济正在进行结构转型，传统产业受到产能过剩，节能减排的制约，而新兴战略产业成为未来的发展方向，而中小板、创业板的上市公司更多具备了新兴战略产业的概念，虽然最终可能被证明大多是都是盲目跟风，并不能体现到业绩中，但资金恰到好处的借助政策，营造了投资机会，这就是股市。二是，市场资金压力较大。虽然从整个社会来看，货币大量释放，流动性充裕，但更多的流向了投资项目，或是流向了房地产市场，股市的增量资金有限，虽有新基金不断发行，但与快速的扩容速度相比，资金压力较为明显，目前基本上是存量资金运作，有限的资金追逐小盘股更有效。三是，基金、保险等资金在宏观经济处于转型期，为了尽量规避不确定性，操作上也趋于短期化，由此加剧了市场的短炒之风。
随着小盘股的连续飙升，市场的结构矛盾越来越突出，但情绪化会使小盘股演绎最后的疯狂，而一直备受冷落的大盘股也会在最后的冲高中被动小涨，之后指数进入调整，在调整中冷静下来。
（股市有风险，投资须谨慎）
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