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去年底，中国外汇储备增到2.4万亿美元，其中美元资产(美国债、机构债、公司债与股票等)已超1.4万亿美元。危机使美国财政赤字庞大，政府债务难维系。据统计，2009财年美国财政赤字达到1.42万亿美元，占GDP的10%，远远超过3%的警戒线，白宫预测未来10年将达到9.2万亿美元。IMF预测，2014年美国政府债务率将增至108.2%，远远超过60%警戒线。尤其是，当前美国财政赤字与政府债务呈现结构性与长期化趋势。
解决债务不外乎四种途径：一是高经济增长，以降低负债率；二是高通胀率，以稀释实际债务；三是增加税收偿还部分债务；四是对部分债务实行违约。历史上，美国曾经动用过上述所有手段。二战后，美国曾用9年时间、以4.5%的年通胀率，成功将债务率由1946年的108.6%降到1955年的59.3%，降幅达到45%(当时债权人以内为主)。上世纪80年代，美国曾经一手操控日本持有的美元资产，以压日元升值，并提高通胀率，让日本为其债务埋单，结果达到既扼制日本经济崛起又维护自身霸权的目的，可谓一箭双雕。今天，中国面临的形势比日本当年更加复杂，奥巴马政府具有“赖债”条件(高债务、高赤字、低增长、低通胀)与动机(外国债权人、中国经济崛起、美元霸权遭挑战及其他政治意图)。事实上，美联储已经采取行动，让债务货币化，未来再通过通胀，把债务转给债权国。有鉴于此，未来全球高通胀可能性很大，中国不但面临输入型通胀压力，而且遭遇美元资产“缩水”威胁。
“捧杀”与“扼杀”风险并存
新一轮“中国威胁论”与“中国崩溃论”甚嚣尘上，“捧杀”与“扼杀”风险并存。今年世界经济可望温和复苏，几乎所有地区均呈增长态势，但发展风险与不确定性颇大，尤其是西方经济呈现无就业复苏，使中国外部环境愈益复杂。
危机中，中国经济增长部分抵消西方衰退的冲击，中国对外投资适度弥补全球资本不足，成为全球反危机与抗衰退“英雄”，起到中流砥柱作用；危机后，中国经济加速跃起，影响迅速上升，被提前推到国际舞台中心，机遇不言而喻，但挑战史无前例，全球亦无做好准备。近期，舆论热议中国GDP规模将超日本，继美国后居世界第二，“捧杀”与“扼杀”、“崩溃论”与“威胁论”此起彼伏。美国全球语言研究所刚刚将“中国崛起”列入过去十年全球15则新闻事件之冠，美国《新闻周刊》则将“中国崩溃”列为2010年十大变化之二。一方面，西方舆论疯炒中国产能过剩，加剧全球竞争，拖累世界复苏，旨在为新一轮针对中国贸易与货币战造势。另一方面，西方政要联手借哥本哈根气候会议压中国强制减排，未果后污中国“扰乱”会议，扮演“破坏”角色等。美国学者克鲁格曼还狂叫“与中国打一场贸易战”。可见，中国经济快速崛起，使全球尤其是西方措手不及，心态极其矛盾复杂。此现象将伴随中国和平发展全过程，特别是未来十年。
后危机时期，中国正处于全球转型的风口浪尖，成为各种新旧矛盾的汇聚点，上压下顶将引发摩擦四起，合作与竞争均史无前例。为避免重蹈日本覆辙，我们须认清任何“捧杀”或“扼杀”背后用意，坚持立足本国经济，转变经济社会发展方式，充分做好应对外部风险准备。知己知彼，百战不殆。
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