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  2010年02月《小康▪财智》
  栏目:理财
新农业受宠风投?

★文 /《小康·财智》记者 胡柯

  对于这种成长后劲究竟有多足,业内人士给出了模棱两可的答案。风投的关注,也没能让这种模糊的答案清晰化,主要是因为风投在发展的过程中,口碑遭到了质疑。
  其实,风投并不神奇,在风投的诸多投资中,失败案例的比例占比超过30%。最著名的就是2008年8月20日,在东交所创业板上市的“中国第一股”——亚洲互动传媒有限公司发出公告,称公司收到东交所通告,从2008年8月20日起,公司股票作为处理品种将在一个月后即2008年9月20日停止上市。
  退市之后,11家财务投资人在这家企业上同时失手——包括前期和后期的机构投资人,如红杉资本、日本最大的广告公司电通、日本最大的卫星通信公司JSAT等。
  但是值得注意的是,无论是这些资本介入之前还是介入之后,基本上都是关于该企业的正面报道,没有任何负面的消息,当东窗事发以后,之前讲过的话回过头来看就觉得有点可笑。
  遗憾的是,这次事件中,那些后进的资本没有来得及及时退出,造成了不可弥补的损失。但是对于前期进入的资本,即使是亚洲互动传媒如此不争气,但还是因为后来资本的加入,赚到了自己的辛苦钱。
  业内人士称这是风投最喜欢的游戏,即风投忽悠风投。就是说,之前介入的风投都是在鼓吹投资企业的实力和潜力,当有合适的机会,比如后来者的介入或者上市,前期的风投多半都会选择离开,除非投资企业取得了较好的发展,才会选择留下,继续分红。
  亚洲互动传媒的失败就是最好的说明,风投的风向标并不一定每次都是对的,他们告诉你这个企业或者这个行业很好,其实是别有用心的,能不能进行甄别,主要还是要看大环境的好坏。另外,如果一个行业潜力初现,前面进去的,比后面进去的合算,投入小,风险也相对后面的小。
  就好像现在火热的新农业,业内人士认为,主要都是得益于创业板,风投对新农业的热衷,一是这个行业本身存在潜力;二是创业板的诱惑,相对于高科技产业,这次的创业板传统行业优势明显。
  这也是创投之所以靠拢的缘由所在,所以,在对待风投热捧的行业或者公司的时候,一定要明白,风投只是过客,不是实际的管理者,所以它的责任心只在于它在的时候这个行业或者这个企业能赚多少钱。
  真实告白
  那么,这次风投对农业的青睐有没有机会可言呢?答案是肯定的。从2009年3月份起,中国的风投就掀起了“下乡运动”,进入农村进行考察,对中国农业的发展起到了促进作用,尤其是一些技术力量雄厚,但是缺乏资金的企业在这次下乡运动中找到了支撑。
  不过,在这轮考察中,我们发现,获得风投青睐的都是加工制造业,传统农产品获得青睐的比例很低。回顾2002年以来风投在新农业上投资的案例,基本上都集中在农药化工、种子、农产品深加工上。
  中科创投总裁常虹认为,“通过对农业上市公司的研究发现,传统农产品平均销售利润率在2%与8%之间,比加工制造业绩的5%到10%还要低。”所以说,风投不是雪中送炭的使者,它的投资只能称为锦上添花,也就是说这个产业本身已经不错了,风投的加盟就是让它更好看一些。
  如前所说,风投的实质是想要从企业身上赚钱,因此前期进入风险虽大,但是收益最高,所以这轮农业投资,对风投来说,抢不到第一,但是决不能做最后,因为你不知道你最后进入的时候,这个企业的利润还剩下多少,没有出事之前,在风投的保护下,企业传出的永远都是正面消息。
  而且,在这轮投资中,风投扎堆企业也是现象之一,之前达晨顺利投资的江西煌上煌就是被众多风投哄抢,最后被达晨拿下的案例之一。对于实力不错,但是想借助风投力量的企业来说,这轮投资其实给了他们很多谈判的条件,相对于风投来说,企业方面的优势更为明显,因为毕竟是企业市场而不是风投市场。
  不管风投的实质如何,风投能带来机会是不争的事实,市场的嗅觉风投还是比较敏感,因此专家建议投资者,想在这轮风投专注新农业的浪潮中受益,要赶早不赶晚,否则,短暂的机会失去之后,同样的项目你就要付出更多的力量。就好像互联网,以前的300万可以收回1000万,但是现在的300万,也许是400万,500万,但是绝对不可能超过最初的探路者的1000万,这就是风投的游戏法则,想赚钱,就必须遵守。

 
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来源:小康杂志
发布时间:2010-03-02


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