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轻微的股市、房市泡沫或轻微的通胀，对经济会有一定的刺激作用。但恶性通胀，对经济只能是破坏作用。
“保增长”转向“调方式”
针对上述问题，我在2009年7月底、8月初就提出政策调整的呼吁。
我所说的“政策调整”，是指同方向（刺激经济）的政策调整。而且由于政策实施的“滞后期”，一般需要4至6个月方能见效，故提出：“（2009年）第三季度是政策调整的关键期”。因去年7月27日结束的央行年中会议，都未把“通胀预期”列入到下半年的工作议程中，也未提出下半年金融信贷的“结构调整”问题。我以为，如果第三季度不调整，拖到第四季度或2010年，由于政策时滞问题，调整效果只有到2010年才能显现了。
中央经济工作会议的政策调整，由短期和中长期两大类别组成。当前，我国近期主要的矛盾是：“产能过剩”问题能否得到较快解决、“接力棒”问题能否在信贷力度减弱时及时跟进、我国经济增长的“内生机制”能否在明年初步形成、我国的“消费增长”能否在明年弥补投资下滑时对GDP拉动的缺口、对中小企业的扶持问题。外贸增长虽有专家预测明年会有10%的正增长，但不足以抵消今年20%的下降幅度。
增速“前高后低”需警惕
综上所述，今年我国GDP增速保八没有问题，但经济增长曲线将前高后低。今年第一季度，我国GDP增速有可能超过10%。与此相对应，明年全国信贷资金也将呈现出前高后低的曲线，信贷资金总量在7至8万亿左右。
对于今年的通胀问题，我不认同去年底“明年CPI不超过3%”的判断，我以为今年下半年或者年底左右CPI将要大于3%，通胀来袭。届时，对我国经济形势要进行新的判断和分析。
古人云，“病来如山倒，病去如抽丝”。我国经济的“V型”反弹，虽“率先复苏”，但却不像“U型”反弹给改革和调整留出了充裕的时间和空间。
如果我们不能有效地提高消费拉动，产能过剩不能有效地遏制，“接力棒”不能及时跟进，则我们的GDP还会掉下来，形成两个“倒V型”，形成我2008年底预测的“W型”轨迹，这是谁也不愿意看到的。在明年GDP的“前高后低”走势中，我们一定要密切关注低到2011年的哪个时点、多大降幅、是否有效回升。因此，今年的宏观经济政策调整十分必要，任务也十分艰巨。
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