|
四万亿的经济刺激政策带来了一系列问题，包括结构的问题、房地产问题、产能过剩的问题、效益的问题等等，但是我感觉到，如果一定要打个分数的话，应该是三七分，成果是主要的。如果没有这个刺激政策，中国经济可能会是6%或5%的增长，这样所有老百姓的生活都会受到影响，但是只要经济能保持在8%以上的增长，危机就不会对老百姓的基本生活产生大的影响。
发展前景存隐忧
2009年中国经济主要依靠投资、消费拉动，出口对经济增长的拉动作用是负的，但是在2010年消费和出口会有所上升，投资可能会稍有下降，经济增长的动力结构将趋于合理，整个经济预期比较乐观，对2010年整个中国经济增长的预期，世界银行是8.7%，IMF是9%，我认为起码在8.5%-9%之间。然而，整个宏观经济环境比较复杂，内外部压力都比较大。
从外部环境看，因为去年中国经济表现十分突出，今年全球对中国的关注度会上升。去年各国的精力都集中在了反衰退的方面，认为中国经济迅速回稳是对世界的贡献，但是今年情况可能会反过来，随着中国的崛起，针对中国的贸易保护主义会更上升，比如人民币升值的问题、承担国际责任的问题、全球经济再平衡的问题等等，今年中国经济所面临的国际环境会更加复杂。另外，关于全球气候问题的谈判从今年年初就要开始，目前各国也都在研究碳关税的问题，虽然尚未达成共识，但是发达国家正在试图使用碳关税制约中国产品的出口，这就出现了一个在应对传统贸易保护主义的同时如何应对新贸易保护主义的问题。
从内部环境看，一个是通胀问题，一个是资产泡沫的问题。如今中国经济存在严重的产能过剩，理论上讲不应该出现通货膨胀，但是由于天量信贷的发放，以及一些能源价格的上涨，不断加剧了人们的通胀预期，使得预期中的问题成为了现实中的问题，可以说是我们自己造了一个通胀的风险。
今年最大的风险就是资产泡沫的问题。资产有泡沫并非坏事，说明市场有相对好的环境，才会有热钱流入，但是股市会自我调控，房市不会，需要政府的宏观调控，经过这么多年的增长，房市也到了下调的时候。
政策退出讲策略
2010年中国经济虽然将是最不确定的一年，但这其实并不可怕，关键是政策如果给经济发展做出引导。去年我们很少考虑后果，不断地加大投入，增加产出，今年的政策重点将放在理顺结构上。这个结构不只是产业结构，还包括消费结构、收入分配结构、城乡结构、区域结构等。2010年将是“大结构”的调整。
因此，对于人们热议的经济刺激政策退出的问题，我认为，这个话题十分敏感，政府说归说、做归做。经济刺激政策可以分为两大类，一类是非常规手段，如注资、房贷优惠政策、出口退税优惠政策等，这类非常规政策不要说退出，依据现实情况进行调整，该退则退，该补则补，事实上我们已经在做这件事。
刺激政策退出的难点在于第二类政策即常规手段的调整，其中尤以利率调整最为关键。利率调整涉及到投资的问题，涉及到房地产的问题，它会给市场一个非常明显的政策收紧信号。目前，通货膨胀还只是预期，尚未成为现实，CPI真正上涨可能在2011年，只是人们自己在紧张，全球的通缩问题尚未解决，如果中国利率调整比欧美等国提前的话，风险非常大，就如温家宝总理所说的那样，可能会前功尽弃，甚至使形势发生逆转。但是也不能比欧美国家利率调整太晚，调整滞后的结果就是通胀高企。在实施经济刺激政策的时候，中国与欧美等国是同步协作的，在刺激政策的退出问题上也应该是同步协作的，这个时间节点可能就在今年年中以后，调整幅度也不宜过大，可以考虑25个基点这种小幅度调整，为2011年政策调整预留空间。
|
