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由于通货紧缩的危害大于通货膨胀的危害，人们似乎可以接受2008年2月份CPI同比上涨8.7%，却难以接受5月份CPI1.4%的下降，人们对CPI分项进行仔细的分析研究后发现，非食品类价格降幅是物价总水平下降的主要力量，食品CPI同比降幅从4月的1.3%收窄至0.6%，而非食品CPI跌幅从上月的1.3%扩大至1.7%。
同时，还注意到，5月份，粮食价格上涨了5%，保持了连续5个月上涨，粮食是多种食品的原料，也与多种农产品存在比价关系，因此，粮食价格抬头的走势，也引起了人们对CPI止跌反弹的预期。
PPI反映生产环节价格水平，CPI反映消费环节的价格水平，虽然两者在统计口径上并非严格的对应关系，但是根据价格传导规律，PPI对CPI有一定的影响。部分学者通过测算PPI环比变化发现，从月环比价格变动情况看，PPI自今年4月首次由负转正以来，已连续两个月上涨，结束了之前连续七个月的环比下降趋势，可能会带动CPI的上升。
从现状看，CPI、PPI持续下降，但是从细节和趋势看，似乎又存在触底反弹的迹象，这也是人们难以判断目前经济形势的原因之一。
此外，货币供给也是影响物价水平的重要因素，为了应对危机，政府采取了宽松的货币政策，信贷规模快速增加，1-5月份，人民币各项贷款增加5.84万亿元，同比增加3.72万亿元，超去年全年信贷总规模。并且，现已出现了预测今年上半年信贷规模可能上摸7万亿元，全年或达10万亿元天量的声音，这也在一定程度上加强了人们对CPI由负转正的预期。
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