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刘煜辉：第一步是试点贸易当中的人民币计价，下一步可能人民币离岸市场是箭在弦上不得不发了。要建立这样一个离岸的国际金融中心，因为人民币的金融服务这一块下一步必须得跟上了。结算得用他，将来人民币走出去，直接在境外可以发行人民币债券；可以用人民币债权的方式换别人的商品和服务；同时包括中国的金融体系走出去，为这样一个贸易提供一个买方信贷和卖方信贷等。第三步，最后所谓的人民币国际化不就是可自由兑换吗？如果到了这步，实际上就已经完成了国际化的过程了：资本项目完全开放，跨境直接流动。但这步可能要放到最后，要谨慎，不可能一口吃个胖子。从贸易关系上来说，当人民币能够被越来越多的经济体所接受，并且成为越来越多的经济体中官方和私人储备的一个重要的选择币种的时候，最后一步放开自然就水到渠成了。甚至最后放开不放开实际上已经无所谓了，因为已经是实质性的了。
通过人民币国际化这个进程，能够促使未来的国际货币体系向一个多元国际货币体系的格局推进，形成这样多元竞争的市场之后，对美元的发行就是一个有效的抵制。
人民币国际化必须与经济结构调整同节拍
《小康》：本币国际化应该是很多有实力的强国的心愿，我们知道日本也曾经努力过，但是并不成功，原因是什么？中国会不会也存有这样的风险？
刘煜辉：日本之所以不成功，就是他的全球贸易逆差关系并没有形成，那是在经济基础并不特别明显的时候就强推日元国际化的结果。
当时是上世纪七八十年代，那个时代全球的生产和销售，从初级到中级再到最终产品都是在一个国家完成的，生产链在一个国家很长，不是像现在由跨国公司来组织，每个国家都变成一个产品的一个环节或者一个车间。现在是全球经济一体化的格局，任何一个国家都很少再能见到从初期到最后产品都在一个国家完成。基本上全球是一个分工协作的关系。当时日本本身是一个严重外向型的经济结构，主要是做加工贸易，两头在外，从海外进口的主要是原料，是一个强顺差国，因此，日本的需求并没有成为人家经济增长的一个的重要条件，人家又怎么会接受你的货币呢？当时的日元从这个角度上说他的弹性是不够的，他只能贬值，升值肯定不行。因为如果升值，整个贸易部门都受影响。美国人抓住这个软肋弄他几下，十几年的时间经济就停在那个地方。
但中国与日本不同，中国城市化的基础比较低，还有这么庞大的人口，是转向内需的一个重要条件。当然中国的经济结构一定要调整，这样就可以避免像日本的日币那样缺乏弹性的风险。如果内需起来了，中国就成为世界经济的一个发动机，因为很多国家的经济增长都要依赖于中国的需求，这样你才可能形成基础，因此，人民币国际化走得顺不顺，不只是取决于基础条件，还取决于中国经济的转型。可以说转型对中国来说也是人民币国际化一个重要的条件，只有成功转型以后，全球的这些经济体，对于中国的需求和依赖程度才会加深。
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