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  2009年04月《小康▪财智》
  栏目:理财
ETF定投决战险恶江湖

★文 /《小康·财智》记者 晁珊珊

  理财江湖凶险多变,无数理财产品接连在PK台上摇摇欲坠,如今“ETF定投”闪亮登场了。
  道富环球投资(State Street Global Advisors)与美国证券交易所合作,在1993年推出了震惊全球的第一只交易所基金产品——标准普尔预托证券(SPDR)。从那时起,ETF在全球范围内迅猛发展。到2002年,全球280只ETF管理的资产达到1416亿美元;到了2003年,281只ETF管理的资产却增加到2100亿美元。
  2004年12月30日,国内成立了首只ETF基金,即华夏上证50ETF,ETF基金从此开始了中国理财江湖上的所向披靡大战。
  ETF的江湖PK大战
  ETF的英文名字是“Exchange Traded Fund”,中文译名为“交易型开放指数基金”。它是一种在交易所挂牌交易的基金,与开放式基金以相同形式注册,但具有开放式基金和封闭式基金的双重特征。ETF具有多种基金的优点,并且较普通指数基金、LOF基金和封闭式基金还有其显著的优势。
  ETF PK 普通指数基金
  套利PK现场:
  由于ETF的投资组合通常完全复制标的指数,其净值表现与盯住的特定指数高度一致。所以,也可以说ETF和指数型基金都有着同样的优势。比如,ETF和普通指数基金一样,由于都是采取跟踪指数的指数化投资策略,所以基金管理人不必对股票的选择和投资时机的把握进行分析和评判,这样管理费用跟一般的基金比就要便宜很多。而且由于它们都选择的是一揽子股票,所以较投资个别股票的股票型基金,也大大降低了风险。
  如果说“青出于蓝,而胜于蓝”的ETF基金是普通指数型基金的“豪华升级版”,那一定不为过。我们知道普通的指数型基金是无法上市交易的,但ETF则不同。由于ETF可以像股票一样上市交易,所以它的费用更加低廉,是普通指数基金的二分之一。最重要的一点是,投资者可以利用一二级市场的市场差价进行套利,获得额外的套利收益。
PK结果:
  ETF——   WIN!
  ETF PK LOF
  费用PK现场:
  LOF的英文全称是“Listed Open-Ended Fund”,汉语称为“上市型开放式基金”。ETF和LOF同是我国基金市场的重大创新举措,都具备开放式基金可申购、赎回和份额可在场内交易的特点。但是ETF在管理费用上相当低廉,仅为普通股票型基金管理费用的三分之一。在交易费用方面,ETF基金不高于封闭式基金佣金水平的3%,而LOF的交易费用很高,一般的股票型基金的申购费用大约是1.5%,赎回费用大约为0.5%。除此以外,在二级市场的净值报价上,ETF每15秒提供一个基金净值报价,而LOF则是一天提供一个基金净值报价。在套利机制上,虽然二者皆可套利,ETF当天即可完成,而LOF转托则需要两个工作日。
PK结果:
  ETF——  WIN!
  ETF PK 封闭式基金
  套利、费用PK现场:
  由于ETF属于开放式基金,所以它不仅和封闭式基金一样能在二级市场上交易,还能在一级市场上申购和赎回。最重要的是,它比封闭式基金多了一个套利机制。从交易费用上来说,ETF的交易总费用很低,大约是封闭式基金的三分之一。
PK结果:
  ETF——   WIN!  
  ETF与“定投”终成眷属
  可以说无敌的ETF和“基金定投”的投资方式绝对是“天生一对”。特别是ETF在面对复杂多变、牛熊交加的“险恶江湖”时,显出力量的“定投”就当之无愧成为ETF的好伴侣了。
  “定投”的江湖实战演练
  “定投”也就是定期定额投资的简称,原理其实很简单,就是极度发挥了复利的效应,“小雪花变大雪球”的道理。举个例子,假设每月以500元定期投资某只基金,年回报率以19.8%(上证综指1992年1月2日至2007年12月28日复合年化收益率)计算,收益情况如下图:

 
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来源:小康杂志
发布时间:2009-04-15


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