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  2009年02月《小康》
  栏目:文化
投资的EQ问题

★文 /浅水

  空头市场是定期定额买基金最好的机会,因为同样一笔钱,你可以买到更多的基金单位数。其实,多数定期定额的投资人,都是因为了解这点才投资的。但是,当股市响起空袭警报,你却忘了投资前的逻辑?这不是IQ问题,而是EQ(情绪智商)问题。
  普林斯顿大学行为科学教授卡尼曼(Daniel Kahneman)发现,“情绪”,在人们的投资决策中扮演关键角色,也因此,他在2002年得到诺贝尔经济学奖,而情绪反映在投资上,会让人产生五大心理偏误,就像衍生出来的情绪魔鬼,让人们做出盲目的投资行为。
  因此,唯有抓出这五个情绪魔鬼,锻炼你的投资EQ,你才能在零利率时代中致胜。
  赌资效应:全球股市大好时,买什么赚什么,很多人看着手上定期定额基金的报酬率不断上涨,大脑里的阿肯柏氏核开始运作,让风险承受度猛踩油门,抢走前额叶皮质的理性主导权,于是,一口气提高投资金额数倍。这就是所谓的“赌资效应”,意思是当人们赚到钱后,会低估风险,拿出更多的钱投资。
  过度自信效应:随着钱愈赚愈多,人们开始把所有资金都集中到基金扣款帐户。阿肯柏氏核将贪婪油门踩到最底,人们的心里产生过度乐观情绪,将所有的钱放在同一个篮子里。这就是所谓的“过度自信效应”,它会让投资人忘记风险,进而误判投资前景,身陷巨大风险。
  处分效应:发生次贷风暴后,人们手上的基金开始出现亏损,恐惧的杏仁核慢慢现身,人们急着卖出赚钱的基金,想落袋为安,但对于赔钱的基金,反而不愿见到实际的损失,卖掉获利标的、留下赔钱标的。这,就是所谓的“处分效应”,它会打乱人们理性的投资组合,让篮子留着烂苹果。
  沉没效应:等到股市一路下跌,亏损愈来愈大时,虽然理性告诉人们应该要采取动作、执行停损了,但杏仁核的力量却愈来愈强,心中充满悔恨,每天咒骂着:我当初怎会用这么高价买进呢?心中的魔鬼每天提醒,当初买进的时间、成本。这就是所谓的“沉没效应”,让人们错失最佳的停损时机,无法保留资金实力。
  蛇咬效应:当全球股市疯狂下跌,美股动不动以每天四五百点的幅度下挫时,杏仁核发挥极致力量,霸占住大脑,魔鬼说:基金报酬都已经赔50%了,不要再看了。即使有人告诉他们:买点快到了,准备反败为胜吧!但出现“蛇咬效应”,股市就像那条“草绳”般,让人们只想远离它,错过历史最佳买点。

 
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来源:小康杂志
发布时间:2009-02-19


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