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财务杠杆是一把双刃剑，能让人快速致富，也可能快速毁灭。且不论大洋彼岸华尔街那些金融家们，因衍生品杠杆交易闯下大祸；单说国内不少的名人和名企，也有被其拉下马来的。
张卫星旗下的高德黄金公司，损失1.8亿元，最终爆仓，不得不关门大吉。荣智健所在的中信泰富公司，因外汇杠杆交易巨亏155亿港元，股票市值大幅缩水。“首富”杨惠妍名下的碧桂园，由于衍生品投资，造成不超过2.5亿美元的损失。因为石油价格近期大幅跳水，国泰航空的对冲合约巨亏28亿港元，深南电则是掉进了高盛的对赌陷阱。媒体曝光率颇高的太子奶，2007年还获得六大国际财团提供的5亿元信用贷款，如今已濒临倒闭的边缘。
这些都是最近几个月发生的案例，这些著名的公司都被财务杠杆撞伤了腰。当然，即便都是在财务杠杆的使用过程中出现问题，但各自的具体败因又不尽相同。
那能不能说这一切都是财务杠杆造成的呢？在这些折戟沉沙的案例中，财务杠杆究竟扮演了何种角色？对投资者来说，在财务杠杆的使用过程中又应当注意哪些问题？
杠杆不是魔杖
就像生活中的剪刀、开瓶器等一样，财务杠杆也不过是一种工具，只不过它并非看得见、摸得着的实物，而是通过借贷或某种契约安排可以动用更多的资金。
财务杠杆具有放大投资收益的功能，也有可能让人面临自身所无法承担的风险；但并不能因此而把它看成《哈里波特》故事里的魔杖，无所不能，呼风唤雨。说到底，财务杠杆不过只是一种工具。
投资者运用财务杠杆，用较小的成本撬动巨额的交易量，由于收益率被放大，原本需要几十年才能实现的理财目标可能缩短到几年时间就能实现。诚然，财务杠杆在其中发挥了相当大的作用，但却并非决定性作用。我们知道，投资者做出什么样的判断才是最关键的，杠杆工具不过是锦上添花；即便不使用杠杆工具，只要延长投资时间，投资者依然能达到理财目标。
可以类比的是交通工具。从北京到上海乘火车需要十几个小时，坐飞机只需要两个小时，选择的交通工具不同，达到目的地所需的时间也不同。交通工具很重要，但却不是最关键的；你如果坐错了方向，离目的地就会越来越远。反过来，即使不乘坐任何交通工具，而是选择徒步，只要方向正确，走的时间足够长，一样能到达目的地。
反过来，也是同样的道理：财务杠杆虽能放大风险，但造成巨额损失的核心因素绝非杠杆工具本身，而是工具的使用者，他是如何使用杠杆的。
在如今对美国金融危机的报道连篇累牍之时，我们应当静下心来，重新思考谁是这场危机真正的罪魁祸首。
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