 90%深套的股民期待股市回春。2009年的中国股市将面临国际经济衰退、国内经济下滑以及“大小非”减持高峰等三大压力，但也并不意味着中国股市在2009年毫无机会。 《小康》：2008年，中国股市由牛转熊，也有专家称这是一个健康的挤泡沫过程。但一直在1800点位徘徊的中国A股对投资者来说，是一个致命的信心打击。您如何看待2009年的A股走向? 侯宁：中国股市今年的熊市成因很复杂，但归根到底，之所以跌跌不休，是因为股市定位显现出危机，监管信用出现了危机，估值标准出现了危机；是因为去年投机太盛太猛，所以在今年国际形势和国内宏观经济出现重大拐点时便难免超跌了。 这是一个理性的泡沫挤压过程，包括了投资者对上市公司业绩、宏观经济压力以及“大小非”解禁等等的预期。所以，要想让投资者恢复信心，一要对股市定位举行一个“成人礼”，还股市融资的本来面目，二要通过具体的政令和一些典型案例恢复监管信用、融资信用以及专家信用，三要在逐步消化“大小非”压力的前提下建立中国股市自己的估值标准，四要准备一定数量的平准基金，比如一万亿规模等等，以备不测。 2009年的中国股市将面临国际经济衰退、国内经济下滑以及“大小非”减持高峰等三大压力，在这三大压力下，上市公司业绩总体滑坡将难以避免，预期可能会比较低落，所以股市重心将不可避免地进一步下移，不排除大盘会重新考验1300甚至1000点的可能。也正因如此，我才建议政府必须提前考虑设立万亿资金的平准基金以备不测。这只是一个初步的估计，具体真实的走势还需要根据客观形势的变化进行修正。 当然，这也并不意味着中国股市在2009年毫无机会。首先，个股行情还是会有的，尤其是那些消化了“大小非”压力且抗衰退的农业、医药、通信等板块中的个股，尤其是此类板块中得到政策支持的个股将可能涌出黑马；其次， 在明年下半年，当国际金融形势相对明朗、稳定，年内“大小非”消化过半之时，股市走势可能会出现相对乐观的变化。 在我看来，要想让中国股市真正走出低迷，就绝不能再对股改时承诺了减持的大小非设限，相反，应鼓励上市公司尽可能快也可能透明地抛出限售股，让股市预期明朗化，而不是像毁约一般频繁干预“大小非”的流通问题。因为设限会让“大小非”股东认为政府言而无信；而鼓励减持则会让他们既信任了监管层，还增加了他们筹集资金做多股票以期高位减持的动力。 《小康》：中央出台十项刺激内需的措施，对中国股市意味着什么？ 侯宁：中央的十项刺激内需的措施对在1600一线准备抵抗下跌的市场主力而言，是一场及时雨，这是今年主力必须坚守的底线，否则明年便难过了。
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