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“破产”之谜
至此，人们可能会问，为什么看似完美的防范风险机制没能阻止华安国际配置基金走向“破产”的命运呢？其实，这次华安“破产”危机并非缘于投资失利，而在于国际合作方本身暴露危机，牵连华安。
华安国际配置基金的设计方案存在一个致命弱点，即过度依赖国外合作者——雷曼兄弟及其关联公司。雷曼兄弟身兼数职，雷曼兄弟金融公司为华安国际配置基金所持结构性保本票据的保本责任人，同时，雷曼兄弟特殊金融公司为保本票据基础资产之一的零息票据的发行人。华安基金只负责资产配置类决策，但是下面具体投资产品选择完全依靠国外合作者来完成。
如果整个国际投资环境较好，雷曼兄弟运行良好，那么这种设计方案可以说是非常保险的，但是一旦合作方出现问题，就可能导致基金的整个运作崩溃，给公司和投资者带来难以估计的损失。华安国际配置基金正是如此，据华安国际配置基金2008年半年度报告显示，截至报告期末，该基金投资组合中结构性保本票据占其总资产比例高达99.60%，因此具有保本担保人和部分票据发行人双重身份的雷曼兄弟出问题，对该基金的影响是致命性的。
在境外投资上过度依赖国外合作方的背后是人才的缺失和能力的不足，这不只是华安基金一家的问题，也是整个基金业共同存在的问题。目前，国内机构对国际市场还不熟悉，在业务开展上还处于初级阶段，必须借助国外机构的经验。但是在与国外企业合作时，不仅要注重短期效益，更应该在合作中谋求自身能力的提高，人才的培养，只有如此，才能成为真正的国际市场参与者，成为国际投资的强者。
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