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左小蕾:经济全球化加深了各国经济之间的联系，美国次级债危机必然会对中国产生影响。金融创新将美国两大资本市场房地产和金融市场紧密的联系起来，房地产市场泡沫的破灭必然牵扯所有衍生产品，进而影响到整个金融市场。金融市场与地产市场作为美国的支柱产业，其同时遭遇危机肯定会影响到美国经济。而且，美国人的消费习惯也和这两大市场密不可分。任何一个市场价格或者投资收益的增长，都被看作是收入的增加，由此刺激消费。如果这两大市场出现了萎缩，毫无疑问将造成美国居民收入下降从而影响到他们的消费支出。作为世界主要的进口国，消费能力的下降必然会冲击到欧洲市场、中国市场。中国外贸出口也将受到牵连。
中国的银行持有次级贷不是特别多,不能说就有多大的冲击，但是我们不能侥幸。中国经济要从多个角度看问题,不光是次级债的问题，因为美国、欧洲经济都将受到影响,所以对我们外贸出口就很不利。
《小康》：在雷曼兄弟宣告破产后的几个小时内，央行作出反应下调利息率与银行准备金率。这是否说明我们的紧缩银根政策将要松动？我们政府在此次美国金融危机中应该注意防范什么？
左小蕾:这次从降息发生的时间点来看，是在通胀的影响刚刚过去的时候，降息的一个直接目的可能是保护房地产，当然，这也降低了其他资金的成本，对于其他行业也有好处。此前，政策目标是“一保一控”，既然控制通胀的目的达到了，保持增长的情况下，从货币政策来看放松银根也很正常。不过现在还不能说就已经进入了一个比较长的降息周期。从这次降息的幅度来看不足以改变目前的现状，因此我认为央行在年内还有1-2次降息的可能。
面对美国金融风暴，我们首先要做的是把汇率管住,这种金融资本是追求高风险的,这个阶段流进中国,可能会成事不足败事有余。还有我们就是要从次贷危机中吸取教训。
次贷危机不是传统意义上的经济危机，而是一次资产价格泡沫破灭的危机。所谓资产价格泡沫，就是资产的价值与价格离得太远。这次美国华尔街爆发的次贷危机的泡沫，包含很多内容，从信用泡沫、产品泡沫、资金泡沫、价格泡沫、市值泡沫，形成一条长长的泡沫链。最底层的标的次级贷款是一个巨大的信用泡沫。抵押贷款是一个信用产品，信用产品应该带给有信用的人。但是，次级贷款把一个信用产品贷给了一些低信用，甚至没有信用的群体。而且附加了许多加大信用风险的优惠条件，比如零首付等等。次级贷款实际上是一个巨大的信用泡沫。
基于这个1.5万亿美元的信用泡沫，创造了超过2万亿的资产证券化产品、超万亿的债券抵押凭证的所谓结构化产品、近万亿的信用违约互换产品，为了这些证券的高评级，债券保险公司又产生2.4万亿担保产品，以及各自近万亿的信用卡证券化产品，汽车消费贷款证券化产品。这是一个巨大的市值泡沫，超过美国4.3万亿的国债市值的两倍。一旦那些一厢情愿的假设，比如房价不断涨、利率长期低发生变化，次贷违约率上升，危机就爆发了。
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