现在有人在说:宏观调控的效果正在显现。在我看来,这种说法很可怕。为什么可怕?如果现在调好了,那中国可能真正成为世界强国了,这可能是个好机会,但这得有一个前提,就是光说没用,一定要有政策支持,要让国民有信心。
恢复信心不是一件容易的事
当前由于美国经济的影响,政府其实应该出“安民告示”,不管怎么说,应该以经济增长为主。所以,房地产这个市场,大家还应当互相打气,但这个市场已经从晴天变成阴天了,而且已经开始下一点小雨了。接下来会发生什么?我估计,今年所有的房产公司都发愁,如果资金链断了,誓死保卫资金链可能会成为很多房产公司的目标。而且,如果这个市场发生逆转,我觉得,就会出现一个比较可怕的事情。从政策介入的角度,我认为,我们既不能让房价大涨,也不能让房价大跌。最成功的宏观调控,是尽可能避免让市场逆转。而这个市场现在受到一个空前的危险,而这个危险现在还在,整个市场的情形,从政府到民间,都好像很仇恨房产市场,老百姓仇恨房价增长,恨不得你赶快降一点才好,很多的人呢,包括一些经济界人士,恨不得开发商的资金链断裂。
如果要恢复这个市场的信心,不是一件很容易的事,所以今年10月份是一个很敏感的点,10月份是销售的旺季,如果到10月份,开发商还是卖不动的话,市场的信心还是没有恢复的话,我觉得,房地产市场可能会进入一个长达一年以上甚至两年以上的调整。
对于奥运会后的房价,从现在来看,我是看淡的,原因就在于我们恢复信心的因素不明显,而且政府上调准备金率仍然是紧缩的心态,其他的方面没有很明显的利好因素,也包括越南金融风暴等等,都是坏消息。所以在短期内可能就是信心来主导市场,特别是过去几年,投资类的购房和投机性的购房已经占了相当大的比重,在看淡的情况下,这些资金会跑得很快。虽然房产市场基本的经济面没有变化,比如说供需格局,整体来讲还是供不应求的,房地产的发展仍然有一个很大的空间,至少有10～15年的发展。但是这些都没有意义,因为短时间内是信心决定了我虽然有钱,也不去买房,因为买了房后万一下跌20%,那不就白白损失了吗?现在,开发商就在想尽一切办法削尖脑袋去找钱,但是消费者也在憋,不同省市之间寻找平衡,所以大家目前处在一种痛苦地博弈当中。
现在有不少的专家学者认为目前整个经济还是过热的,他们认为央行还应该继续调控,包括加息。在这点上,我跟他们有不一样的观点,他们认为目前还过热,我也承认。但是调控不要太大,因为这几年都是紧缩的政策,不调也是紧缩的,保持就是紧缩,在这种情况下,如果再调可能会下滑过度,如果现在停在那里,它自己就会慢慢往下走。这个时候,不用再加力,再加力就会滑过头了。
现在看来,调控的效果已经很明显了,因为已经传递到消费者心里去了,传递到各个层面了,股市暴跌,外贸也不行了,投资已经低迷了。如果从实际投资来看,扣掉物价上涨指数,利润在大幅度下滑,意味着下一步企业更加不敢投资。再一个就是消费,消费是受收入影响的,去年的消费很高,但是去年的消费建立在去年的收入增长比较快,同时去年有财富效应,但是今年的实际收入增长已经大幅度下滑了,财富效应也没有了。虽然从一季度来看,支持经济增长的主要是消费,但是这不可持续,因为没有收入增长,多余的收入没有了,消费这块是值得警惕的。
什么是好的调控?好的调控就是避免经济周期过大的波动,坏的调控就像股市的调控——暴涨暴跌。拿股市的调控来说,我们的调控机制很不成熟。房市也是这样的,如果房市也像股市那样暴涨暴跌,就不对了,我们应该让房市稳定,稳定两三年就把过度的东西消磨掉了,然后再继续往前走,就是很好的软着陆。
现在有些人讲房价暴跌对老百姓好,这个说法其实并不准确,房价暴跌,整个国民经济就会受影响。从国民福利和公共利益来看,政府应该把房地产市场稳住,把经济稳住。现在要发出的信号应是稳定经济。就像美国那样,经济烂到那个地步,美国什么时候放弃过经济增长?在次债危机发生后,美国仍全力保经济增长,这个就是大国的做法,大国就应该这样。大国要考虑整个大国的利益,大国的利益特别重要。
(作者:北京科技大学经济管理学院教授)
(注：本文在《小康·财智》记者张润东对作者访谈的基础上整理而成)
