伴随股市的壮大,中国期货市场也正焕发出夺目的光彩,尤其在喧闹了近3年的股票牛市后,2008年的投资市场最大的亮点应是期货市场,特别是黄金期货的顺利推出,期货与老百姓的理财生活更加贴近,也给中国投资者带来了全新的投资平台和全新的投资理念。
最新数据显示,去年,上海、大连和郑州3家期货交易所全年成交量达到72846万手,成交金额为40.974万亿元,分别比2006年增长62%和95%,成交额首度超过GDP总和。
以刚刚上市的黄金期货为例,上市第一天成交量就达10万手,目前基本维持在每天4万手的水平,业内人士表示,在内地股市受西方影响进入低迷期时,期货市场在2008年将迎来春天。
目前主要投资机会有两方面,一个是金融期货投资机会,即黄金期货和股指期货;另一个是新的商品期货品种不断上市,2007年上市了锌、菜籽油、LLDPE和棕榈油四个新的期货品种,2008年钢材、焦炭、生猪、稻谷等期货品种已筹备完善,只欠管理层的东风。
在各大期交所如火如荼的开发研究中,国内期市将Ó来更为精彩的一年,投资选择和避险手段也将更为丰富。
一月推出的黄金期货,无疑是2008年中国期货市场的耀眼之作,作为全球颇为成熟活跃的期货品种,其交易量仅次于原油成为第二大商品期货,黄金期货的市场前景已初步显现,但由于中小投资者的盲目性,也造成黄金期货成了机构投资者的暴利提款机,有数据称,黄金期货目前的投资者亏损比例达七成,“死猪不怕开水烫”的投资理念是使得众多中小投资者遭受巨大风险的原因之一。
调查表明,许多投资者是仓促上阵,有些人甚至连黄金期货买涨可以盈利、卖空也可以盈利都不知道。
一期货公司高管告诉记者,以刘先生为例,刘先生在1月17日以215元/克的价格买入10手共10000克合约,本来需要的资金为215万元,但在期货市场中,按照10%费用率的操作原则,只需保证金21.5万元就可成交操作;到了1月28日,黄金期货价格上升到了221元/克,他就以221元/克卖出了这10手,现时资金数额为221万元,与之前的差额收益为6万元,价格升幅为2.8%;但刘先生是用21.5万元的少量资金得到的这6万元的收益,除去手续费杂费,实际收益率达26%以上。然而,如果刘先生判断错误,认为1月17日之后金价会下跌,则进行“做空”交易,在215元/克的位置上“约定”卖出了10手黄金期货,交纳了21.5万元的保证金,卖出了215万元的黄金;但隔天金价就大升,直到1月28日期货价格上升到了221元/克位置。为了防止进一步的损失,无奈之下,刘先生只能以221元/克的价格买进“平仓”;这个时候,他原先操纵“卖出”的黄金升值到了221万元,先卖后买的差额为6万元,市场就在其21.5万元的保证金账户中扣除,乃至损失接近30%,刚好十倍放大了同期金价上升的幅度。
事实上,期货就是一种趋势判断的“投资+投机”的游戏。由于其高杠杆效应,吸引了众多个人和机构投资者。从期货市场看,黄金(现货)买卖价格对期货市场的影响并不大,黄金期货市场更关注的是黄金的货币属性。
长期以来,国际市场现货和期货市场的黄金交易都是以美元计价,因此美元兑全球主要货币的汇价波动对黄金价格的影响非常巨大;黄金与石油价格的波动往往有联动关系。
也有分析认为,2008年国际黄金期货市场总的方向是大幅度震荡—单边行情的可能性比较小—应该在
650—1150美元之间波动。对于善于做短线的投资者可以根据国际黄金市场变化并参考美元指数、美国的GDP、主要国家的通货膨胀率、失业率等因素进行快进快出的买卖。
业内人士特别强调,黄金期货买卖不比股票买卖。一是它存在爆仓的可能性,必须控制好仓位;二是它可以做多也可以做空,因此方向选择非常重要;三是由于上海黄金期货没有实现24小时连续交易,因此追涨杀跌危险大。
而比黄金期货更具吸引力的股指期货则处于冲刺的阶段,日前全国人大常委会副委员长成思危就透露,股指期货的准备工作基本就绪,有望在2008年“两会”之后推出。不过他同时表示,股指期货开始的时候门槛要高,不能让所有市场投资者都能参与。
不可否认,“一金一指”两个期货品种将给2008年的国人财富再飞提供了新通道,同时也改变了中国股民的交易思维模式和投资习惯,股指期货具有杠杆效应、双向交易、T+0买卖等独特的交易特点,具有投机、套保、套利和资产配置等功能,是中小投资者的新型投资工具。
不过,无论是黄金期货还是股指期货,投资者都要注意市场风险,2008年,大宗商品牛市依然存在,但不会是简单的单边上扬的牛市,因此,波段操作以及顺势而为尤其重要。此外,农产品期货依然存在较大投资机会,如果你对于期货不了解,还是少碰为妙。任何时候都不能重仓买卖,一般(短线投资)不能超过可用保证金比例的1/10(上海黄金期货合约买卖)，及时止损也非常重要。
《小康•财智》2008年第02期
