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其次是新股发行的规模和速度以及创业版的推出。有专家分析，从2008年全年看，“大非”、“小非”解禁量将达到2.8万亿元，比去年增加八成，这需要极大的资金供应，但在美国利率降低所造就的宽松的国际货币环境下，国内资金可能仍较充沛，流动性过剩还有条件对牛市上涨的速率起到强有力的支撑作用。作为对这一现象的对冲，管理层有可能会采取通过控制新股发行规模和速度的办法来平衡市场。而且，事实证明，控制新股发行和再融资历来都是管理层用来调控股市运行的重要手段之一。同理，创业版的推出也可作为调节市场的重要手段。毕竟，它的推出肯定会分流主板市场的资金，而且，创业板的新股发行如果采取“打包发行”的话，对主板市场资金的分流将进一步加剧。
“此外，‘为奥运预留空间’有可能会成为政策调控的首选目标。”北京邦和财富研究所所长韩志国认为，在2008年一季度，市场的业绩预期与反转预期会带动股市向高位冲击并且很可能再创新高，在可能的政策干预下，进入二季度以后，市场的动荡就很可能加剧。
基金的翻云覆雨手
从事IT行业的林先生现在只要一想起被套的股票，就感到坐立不安，情绪低落。去年9月的时候，经过慎重的研究和考虑，他以31元多的价位买了3000股栖霞建设。支持他在高位大胆出手的想法，除了该公司属于最热门的房地产业、业绩优良外，最主要的是，他还认为，自从“5.30”调整以来，基金再次掌握了市场的话语权，基金重点布仓的大盘蓝筹股彻底主导了行情发展，而这一格局是符合管理层一直倡导的价值投资理念的，虽然大盘在不停创出新高，但风险并不会很大。
但随后的发展并没有如林先生所愿，10月中旬大盘在创出6100点高位之后，大盘便掉头向下，在大盘蓝筹股的带领下，短短不到一个月的时间，大盘跌去了1000点。林先生的栖霞建设也一路下滑，最低下破了20元整数大关，直到现在还在23元左右徘徊。后来，林先生才获知，基金的抛空行为来自于管理层对基金的“窗口指导”，这在业界已经不是秘密。
自2006年以来，基金作为市场参与的主力之一，对市场的导向作用越来越明显，尤其在2007年，这一特征得到了极大放大。总体上跑赢大市的众多基金似乎创造了中国股市中的新神化。越越多的新基民加入进来，更多的股民转作基民，越多越多的搬家存款从银行流向基金。基金发行一片火热，盛况空前，动辙几十亿上百亿的新基金都在短期内募集完毕，甚至于不少所谓“好基金”在一些代理发行的银行都上不了窗口，早就“内部认购”完了。所以后来实行了认购比例配售。据有关资料显示，仅去年一年，管理层就批准了46家基金发行，募集金额达到了几千亿元。
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