在全球通胀蠢蠢欲动,在中国目前经济运行平稳、人民币存在升值压力的情况下,居民储蓄购买力明升暗贬的时代节点,中国黄金投资在这个节点推出,有助于缓解人民币升值的压力,同时对于目前缺少投资渠道的中国居民和企业来说,无疑提供了一个资产保值的重要渠道。
而黄金期货的上市则对我国期货市场的发展具有重要意义:
一是完善期货市场发展黄金市场以及繁荣我国金融市场的需要。推出黄金期货有利于进一步完善黄金市场体系和价格形成机制,形成现货市场远期交易市场与期货市场互相促进,共同发展的局面。
二是有利于打击黄金变相期货交易,维护投资者的合法利益。
三是有利于广大企业和投资者利用黄金期货发现价格和套期保值,提高风险管理水平,增强国际竞争力。
从纸黄金、实物黄金、到黄金期货,中国的黄金投资品种逐渐齐全,黄金期货开炒,投资者到期货公司开户人数也水涨船高,目前中国投资黄金的人数已¾超过100万人次。不过,黄金投资过热,其隐患在于:一旦黄金投资引起中国的币值稳定,结局很有可能象上世纪九十年代的国债期货一样,半路夭折。
上期所黄金期货最初两个交易日的走势,想必吓坏了不少投资者。继第一天涨停开盘并最终大幅上涨后,第2与第3个交易日,7个黄金期货合约品种中,主力品种一度几近跌停,另6个合约品种盘中则一度跌停。
黄金期货的暴涨暴跌,有分析人士将其归罪于散户的积极开户和首日爆炒涨停带来的恶果,但来自期货营业部的信息显示,其实这两天真正进场参与的散户并不多。首创期货上海营业部的¾理称,这两天热闹的成交场面主要是做市商活跃其中,由于各家期货公司在黄金期货交易的第一周纷纷提高保证金,真正的散户投资者还没有大举进场。
黄金期货暴跌的真正原因,还是国内黄金期货价格远高于国际黄金期货价格。截至1月11日17时,国际黄金期货价格收在878美元/盎司,折合人民币约为205.52元/克,而国内黄金期货价格昨日普遍在215元/克以上。
如此的暴涨暴跌,如果按照股市里的“长线持股心态”,黄金期货市场成为了一台“绞肉机”——散户的损失将相当严重。其实,还没有完全熟悉黄金期货的情况下,最好的交易手段还是短线交易,而且只做日内交易,这样风险就小得多,何况短期趋势也容易判断。
很显然,在中国目前经济运行平稳、人民币存在升值压力的情况下,黄金投资的推出,或许并无大碍,甚至有助于缓解人民币升值压力。然而一旦出现相反的情况:中国出现恶性的通货膨胀和人民币贬值预期,在目前中国存在外汇管制的情况下,居民和企业回避风险的唯一办法就是减持人民币资产,同时抢购黄金——这对于一个国家的整体金融体系绝对是件极大的麻烦事。
《小康•财智》2008年第01期
