风险一:人民币兑美元汇率波动
根据国际黄金市场的经验,投资者可以参照黄金与美元、黄金与石油、黄金与股市之间的互动关系,商品市场的联动关系以及黄金市场的季节性供求因素、国际基金的持仓情况等因素,对金价走势进行判断和把握。
北京黄金经济发展研究中心张炳南提醒投资者,美元走势对金价的影响最为直接,国际黄金价格和美元汇率基本是反向行走,最近美元汇率有不再下跌的迹象,一旦其出现回升,黄金价格可能就会回落。他建议投资者密切关注人民币对美元汇率的变化。因为国际黄金是以美元标价的,国内黄金是以人民币标价的,一旦人民币汇率对美元大幅上升,就会冲抵国际黄金价格涨幅。
另外,他建议投资者密切留意原油走势,世界主要石油现货与期货市场的价格都以美元标价,石油价格的涨落也反映出美元汇率的变化。通常情况下,国际黄金价格与原油期货价格的涨跌呈正相关关系的时间较多。
风险二:过夜仓风险巨大
黄金期货的交易时间为上午9:00〜11:30和下午1:30〜3:00,而国际黄金市场为24小时轮动,比如纽约市场的交易时间为21:20至次日3:40。如果投资者在白天买涨,一旦晚上纽约市场出现下跌,即使投资者想平仓,也不得不等到第二天再进行操作。
五矿海期货研究员赵洪认为,隔夜持仓加大了投资者投资黄金期货的风险。因为金价是全球定价的,国内黄金期货交易的时候外盘休市,夜晚外盘交易活跃金价有较大波动,而国内休市,因此将仓位留到第二天会有较大风险。若打算隔夜持仓的单子,持仓一般控制在总资金量的30%;若日内平仓,一般也在70%左右。同时要保持较轻仓位灵活操作,“大资金小开仓”,最好不要留过夜仓。
另外,这种情况也发生在长假期间,如五一、国庆长假过后,通常上海黄金交易所要消化长假期间国际黄金市场的变化,如大幅上涨或大幅下跌,一般为了应对这种变化,一些期货公司会选择将保证金提高。
风险三:控制投资资金
对于没有接触过期货交易的投资者来说,入门的关键是要了解规则,相对于股票100%的保证金,黄金期货在交易制度上采取一定比例的保证金交易,有强大的杠杆放大作用。若黄金期货采用10%的保证金,也就是说用2.1万元就可以入市。而当黄金每克上涨5元时,投资者将赚5000元,与本金相比赚的比例为26.46%。但在财富增加迅猛的同时,亏钱也更为迅速。
目前最大的风险来自于操作者自身对资金的控制上,资金管理十分重要。由于黄金期货交易采用7%的保证金制,也就是说其余93%的资金都是透支的,透支的这部分钱绝对不允许作为本金亏损。五矿海勤董事长高竹表示,需要投资者对黄金的价格保持比股价更高的敏感性,一般来说,行情疲软阶段资金投入应不超过10%,行情突破初期可增到50%,趋势阶段则保持30%。
“控制好仓位,一定要学会割肉止损,若不及时止损,第二天亏损将继续扩大”,高竹建议投资者严控仓位。当行情疲软时宜观望,或者小单进出,不宜重仓操作,以避免行情随机波动中的频繁止损。只有在突破关键技术位时才可积极跟进。更要在一开始就分清楚投资长线还是短线,如果做短线,一定要坚持当天进就要当天出,这样把当天最大亏损控制在一个合理的范围之内。另外,要根据不同的市场阶段灵活设置止损价位。止损设置得当,“留得青山在,不怕没柴烧”。
《小康•财智》2008年第01期
