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量变决定质变。5年的漫漫熊市，5年的期许和等待，5年的蓄势与积淀，2007年的大牛市终于姗姗而来，一并而来的还有股市“新元素”——新股民，这一新变量造就了2007年的市场新格局，改写并成就了股市新路线，由此也带来了更多的惊叹、感慨、困惑、还有遗憾。 长期向好几成共识，但一丝丝的隐忧依然挥之不去：宏观经济偏热的趋势仍然没有得到遏止，紧缩的调控导向已成为政策出台的主基调，“次级债”阴霾对经济放缓的威胁等等，这些都可能是悬在2008年股市头上的一把把“达摩克利斯”之剑，任何一个变量发力都可能使股市的方向和速率发生变化。2008年股市怎么走？我们不得而知，但厘清这些可变因素会让我们的视线更宽阔。 碰击“新元素”—— 一个基金经理的2007 挥别2007年的大牛市，每一个参与者在体验了曾经的大悲大喜之后，将带着带着难以抹去的记忆进入新的一年。 2008，这样的故事还将继续重复吗？ 李鹏，金鹰成份股优选基金的基金经理，这个有着十几年投资经验的专业投资人，在经历了2007年市场的风雨洗礼之后，变得更加自信、从容和淡定。他眼中的2007年不仅仅是大牛市，更是一个“变局”。 遭遇 “新元素” 2006年，中国证券市场渐渐走出了之前5年的漫漫熊市，在宏观经济不断向好的背景下，牛市的征兆渐次显露：成交量温和放大，上市公司业绩跳跃式增长，基金业绩不断提升……在大盘越过了一个又一个高点后，年末，在人们的欢呼声中，2007年牛市的气息已然触手可摸。然而，不可预知的是，就在市场一片乐观之时，一场大级别的震荡正在不动声色地逼近。 春节过后，2月27日，大盘疲弱开盘后即毫无征兆地掉头向下，到了下午，个股竞相上演高台跳水，到闭市时跌停的个股竟然达到了千支以上，大盘当日的跌幅也创出了几年来之最。在这次大跌中，机构和个人投资者损失惨重。 金鹰成份股优选基金也未逃出此劫，但它又是幸运的。李鹏告诉《小康》记者，春节过后，他们的决策团队就开会反复研究投资策略，当时他们基金的仓位在70%左右，几乎快达到了所规定的持仓的上限80%，其中有些个股的短期累计涨幅已经偏大，于是他们决定以减仓为主，及时锁定利润，将仓位降到50%左右。2月27日开盘后，李鹏就开始按计划不断减仓。金鹰成份股优选基金是一种配置型基金，这就决定了李鹏在减轻股票仓位的同时还得买入债券，这无疑影响了减仓的速度。李鹏说，如果不是这个原因，本来还可以做得更好。最后，李鹏虽然没有完成当初设定的比例，但效果也出来了，金鹰成份股优选基金成为当时股票型基金中跌幅最小的一支。 现在说起“2.27”大跌的原因，李鹏认为主要来自于心理层面的压力。 2007年的市场结构已经发生了一些变化。经过连续几年的熊市，到2005和2006这两年，市场的参与者基本只剩下了机构，包括基金、社保、保险以及券商自营机构等正规军。此格局维持到2006年下半年开始发生了变化，一些“新元素”加入了进来，这就是新股民。李鹏说，这些新散户中有看好股市加入进来的，也有以前的“基民”转变为“股民”的。由于这些新股民缺乏实战经验，一有风吹草动就抢着卖出，所以恐慌性杀跌局面的出现就在所难免了。李鹏说，2月27日那天，从盘口看，下午还没跌停的个股齐齐都向跌停奔来，这明显是恐慌性抛盘所致。
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