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2005年中国经济总体呈现“高增长、低通胀”良好态势，这是我国新一轮经济增长周期趋势性力量和政府宏观调控、体制改革的综合产物。与此同时，当前我国经济运行中出现了一些新的亟待关注和解决的现象和问题，表现之一即是作为经济增长微观基础和主要动力的企业投资和居民消费初显不足。 决定企业投资的主要因素是企业效益。企业效益好时，不仅能提供投资资金，更能增加企业家的投资信心，效益不好时则相反。2005年前11个月中，企业利润、产成品资金占用、应收账款等企业效益指标均朝不利方向变动。从2005年前11月份的数据来看，全国规模以上工业企业实现利润12464亿元，比去年同期增长20.1%，增速下降了近25个百分点；亏损额达到1844亿元，同比增长58.5%，增加了近60个百分点。而且，行业效益分化迅速，新增利润主要集中在石油开采、钢铁、煤炭、化工等上游行业，而亏损则主要集中在下游行业。由于下游行业在投资和就业中占据了主体地位，它们的效益下滑将直接降低企业投资的意愿和能力。同时，企业产成品存货和应收账款在继续增加。全国规模以上工业企业产成品资金12606亿元，同比增长17.8%；工业企业应收账款净额27244亿元，同比增长16.3%。产成品存货和应收账款的增加，不仅会影响到企业的流动资金运转，还会降低企业获取贷款的能力，这些都会对企业的生产和投资产生负面影响。固定资产投资也主要集中在煤炭开采及洗选业、石油和天然气开采业等上游行业上，而下游行业的投资增速都出现了不同程度的下降。 今年以来，消费需求、尤其是农村消费需求延续去年后期快速增长的势头，成为支持经济增长的第二大因素。消费的快速增长主要是因为城乡居民收入的快速增长，尤其是农村居民家庭平均每人现金收入实际增速从2003年上半年的3.1%上升到2005年前三季度的11.5%，一系列保护政策的出台又提高了农民的边际消费倾向，这些必然促进了农村消费的增长。但当前农村市场日益严重的价格“剪刀差”将制约农民消费的快速增长。一方面，农产品生产价格指数(农产品生产价格是农产品生产者农户和农场直接出售其产品时实际获得的单位产品价格)从2004年三季度114.71的历史最高点下降到今年三季度的99.72，并出现绝对下降。但同时，化肥等农业生产资料价格持续上涨，挤压了农民增收空间，并在一定程度上抵消了支农政策给农民带来的收益。随着今年粮食进一步增产，明年粮食价格很难继续上涨，农民增收困难增大，农村消费增长出现乏力。 城镇居民的消费增长也可能趋缓。据央行发布的2005年第四季度全国城镇储户问卷调查数据显示，居民当前的储蓄意愿增强，但消费意愿减弱。从居民对下季物价的预期看，有41.7%的居民预测物价上升，较上季提高5.5个百分点，只有4.3%的居民预测物价下降，较2005年第三季降低1.7个百分点，居民对物价的预期仍不乐观。在当前物价和利率水平下，认为“更多消费(包括借债消费)最合算”的居民人数占比为29.5%，较上季降低0.3个百分点，较上年同期降低1个百分点。未来三个月打算“购买住房”的居民人数占比为19.2%，较2005年第三季降低0.4个百分点，较上年同期降低2个百分点。可以看出，大部分居民对未来收入增长并不十分看好，这必然会影响到消费预期，进而影响消费增长。（作者单位：国家信息中心经济预测部）
《小康》2006年第02期
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