梳理2015年A股市场，投资者也许能窥一斑可见全貌，从中知道2016年我们应该如何做。
2015年的中国股市注定令所有投资者难忘。从年初的3350点一路攀升，6月创下7年高位5178点，随后又直线下跌至最低2850点，“过山车”式的走势令投资者至今仍心有余悸。时值岁末年终，小编通过资本的视角梳理2015年A股市场的关键词，投资者也许能窥一斑可见全貌，从中知道2016年我们应该如何做。
关键词：“过山车”式涨跌
2015年的A股犹如“过山车”式的涨跌让投资者直呼惊心动魄。上半年投资者经历了波澜壮阔的超级大牛市，沪指从年初的3000点快速上涨至5000点，部分机构甚至喊出沪指将突破10000点的口号。然而沪指在6月12日创出5178点的新高后意外迎来了急跌。6月15日，沪指从开盘5174.42点开启下跌，日内跌至5062.99点，并由此引发市场警觉。至6月19日，股市在当周急跌至4478.36点，自此结束了2014年下半年开启的牛市，市场风格转换，开启了一路震荡下跌。
6月15日到7月8日期间，上证综指由5178点下跌至3421点，跌幅34%。尽管随着监管层种种救市举措出台，其间股市有过止跌回稳，但8月18日至26日期间，市场再度开始大幅跳水，上证综指由4000点下跌至2850点，跌幅达29%。随后中国政府展开轰轰烈烈的救市，并将沪指稳定在了3000点上方，直至12月31日，股市2015收官以沪指跌0.94%终结六年连红，全年上涨9.41%报收3572点。
关键词：清理场外配资
其实，提到“过山车”式的涨跌幅就不得不说说这背后的“元凶”——配资。场外配资在这轮牛市中，借道配资软件平台、伞形信托、P2P公司等渠道涌入市场不断推高杠杆比例，成为助推A股“疯牛”的有力推手，而后大量配资又在严厉监管下骤然离场，促成了市场的恐慌和下半年的大跌。
2015年6月底，申万宏源曾发布了关于场外配资市场的状况研究，其测算整个场外配资的存量约为1.7万亿～2万亿左右，在这其中民间配资和伞形信托大约有1万亿～1.5万亿，而其他类似于互联网P2P等一些方式由于很难统计，但综合来讲，总体规模大约1.7万亿～2万亿。
监管层从上半年开始警觉到场外配资的风险后便下令券商自查。股市下跌开始后，证监会又先后发布《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》、《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》，对场外配资业务展开清查。随后，证监会公开处罚了杭州恒生网络、上海铭创软件技术、浙江核新同花顺三家涉及场外配资业务平台，重罚共计超6亿元。9月11日，证监会对接入恒生HOMS系统等第三方软件的海通证券、华泰证券、方正证券等五家机构开出了高达2.4亿元的罚单。自此，证监会清理场外配资进入尾声。11月6日，证监会表示，清理场外配资已基本完成，共清理了5754个场外配资账户，52%以销户方式清理，其他均采用合法合规方式承接。
关键词：千股跌停、千股涨停
加了杠杆的股市，动摇起伏明显大于此前非杠杆市。6月至9月期间，A股市场频繁演出千股跌停、千股涨停的奇迹。据统计，自2015年6月下半月至9月上半月，A股一共出现过16次大面积跌停，4次千股涨停的景象。
6月19日，股民首次体会到了千股跌停，当日沪指大跌6.42%，1096只个股跌停。紧接着，6月26日、6月29日、7月1日、7月2日、7月3日，又经历5次千股跌停。7月6日，A股迎来了千股涨停，但收盘时竟又变成了千股跌停。7月7日、7月8日，千股跌停连续呈现。7月9日，证金公司等救市主力进场，A股呈现了千股涨停的壮丽，逾千股从开盘跌停到收盘涨停。随后两个买卖日，千股涨停景象连续呈现。尔后的两个月，千股跌停上演了4次，千股涨停直到9月16日才呈现。
值得一提的是，为逃避千股跌停的惨况，从6月开始就有不少公司停牌，截至7月7日开盘前，沪深两市2781家上市公司中，停牌公司已经达到764家，占比27%；7月7日当日，新增173家公司申请停牌，两市停牌股票达到1/3。整个下跌期间，全市场超过千家公司以各种理由停牌。
关键词：救市
在此轮的股市震荡中，监管层连番的“联手救市”也是值得记载的一笔。
6月26日开始，证监会接连表态安抚股市。先是26日停盘后，证监会出面回应市场下跌，29日下午，证监会公布股市杠杆情况，29日晚间，证监会再度通过官方微博发声安抚市场。7月份，在股市接连急跌的情况下，监管层开始多方救市。7月1日晚间，证监系统连出调降A股交易结算相关收费标准、准备进一步扩大证券公司融资渠道等三项利好措施，一度被称为“稳市金牌”。
7月2日，证监会称决定组织稽查执法力量对涉嫌市场操纵，特别是跨市场操纵的线索专项核查；7月3日，证金公司第三次增资扩股，将现有注册资本从240亿元增资到约1000亿元；7月5日，证监会称近期将没有新股发行，下一步新股发行审核工作不会停止，但将大幅减少新股发行家数和发行融资数额。
除了证监会，央行和证金公司也开始“真金白银”出手救市。7月5日，为维护股市稳定，央行表态协助通过多种形式给予证金公司流动性支持。三天后，证监会、央行、证金公司、财政部、上市公司、中金所多方联合“出手”，火力全开。同日，保监会放宽了保险资金投资蓝筹股票监管比例，提高保险资金投资蓝筹股票监管比例至40%。除了金融行业相关监管部门，国资委、财政部也纷纷发声支援A股。
8月14日，证监会公告称，股市涨跌有其自身运行规律，一般情况下政府不干预。今后若干年，证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变，但一般不入市操作，当市场剧烈异常波动、可能引发系统性风险时，仍将继续以多种形式发挥维稳作用。回顾整个股市大跌的过程，监管层应对股市调整的态度越来越积极主动，手段更加多样灵活，应对也更加及时。
关键词：IPO
上半年的A股IPO市场受益于劲牛行情表现得异常凌厉，但因在进入下半年后股市动荡而被迫于7月初暂缓，之后又随着市场恢复平静于12月重启。
据德勤中国统计，整个2015年，A股市场完成了220起IPO，累计融资1588亿元人民币，较2014年同期分别急升76%和102%。
对于2015年的新股市场贡献最大的是三起超大盘IPO，分别为国泰君安证券融资301亿元、中国核电融资132亿元、东方证券融资100亿元。这三家新股累计融资533亿元人民币，推高了2015年的新股募集资金总额。与之形成鲜明对比的是，2014年沪深两市仅有国信证券一起大型IPO，融资额约为70亿元人民币。
对于2015年的A股IPO市场，德勤中国称，过去一年高市盈率问题得到了明显的缓解。84%的IPO项目市盈率在20至40倍之间，较2014年同期增加了1个百分点；16%的IPO市盈率在10至20倍之间，较2014年同期减少8个百分点；2015年1只新股定价市盈率10倍以下；未有IPO定价在40倍或者以上，最高的市盈率仅为32.55倍。
关键词：牛股满天飞
股指的飙涨，加之IPO的迅猛发行，也让2015年牛股满天飞。截至12月7日，A股共有超800只股票涨幅超过100%，而以暴风科技、协鑫集成、创业软件等领头的35只个股涨幅均在500%以上，它们或一个月暴涨三四倍，或一日翻9倍，或上市连续数个涨停板，让投资者直呼“只有想不到，没有办不到”。
其中不得不提2015年3月上市的暴风科技，它集次新股、中概股、互联网技术于一身，以1950.88%的年度涨幅豪无悬念摘得2015年牛股桂冠；而也是2015年上市的易尚展示以1494.36%的涨幅位居第二；以连续28个涨停板站上268.88元股价高位的创业软件以894.65%的涨幅排在第三。
梳理这些牛股的特点似乎也有规律可循：首先，牛股的流通盘较小，方便主力资金控盘，也往往能获得市场游资的青睐。其次，具有热门题材，即“有故事可讲”。第三，业绩好或者高送转概念，也成为市场炒作的重要理由之一。第四，新概念也是妖股的发源地。
关键词：险资频举牌
从近期市场来看，万科A与宝能系的 “万宝股权争夺战”成为关注焦点。万科A于12月6日晚间公告，钜盛华及其一致行动人合计持有公司A股股票221103.89万股，占公司总股本的20.008%，为第一大股东。这是华润“入主”20年来，万科A第一大股东首次易主。此后，双方爆发激烈的“唇枪舌剑”，万科A于12月18日午盘临时停牌。
据同花顺统计，今年以来，A股市场共出现147起举牌事件，从时间上看，发生在5178点之后的共有123起，占到总量的83.7%。除万科A的股权争夺外，浦发银行、金融街、南玻A、兴业银行、长江证券、金风科技、同仁堂等，增持量亦相对可观；而单次增持占总股本超过6%的有西藏旅游、朗科科技、有研新材、博通股份、金融街、大杨创世，相关个股的股价在不同时期均有体现。
有业内人士指出，险资频频举牌的原因主要在于，“资产荒”环境下，大资金面临较大的资产配置压力。近日，中国保监会发布 《保险公司资金运用信息披露准则第3号：举牌上市公司股票》，要求险资举牌上市公司须2日内公布资金来源明细，对保险机构披露举牌信息进行了重点规范。
（数据来源：根据中国证券登记结算公司数据、东方财富Choice数据收集而成）
《小康•财智》2016年第01期
