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追捧“高转送”不仅要警惕主力出逃的风险，也要关注监管机构出台检查措施的政策风险，谨慎看待“高转送”。 林淼最爱高转送的股票，股龄6年的她，今年依然在高转送的股票里摸爬滚打。随着一季报的逐步公布，林淼这一次却没有高兴起来，尽管30%的收益已经不低，但是她说，和往年50%的收益相比，今年她亏本了。 高送转（配）是指送股或者转增股票比例较大，一般10送或转5以上的才算高送转。比如每10股送6股，或每10股转增8股等。送转的比例一般不会超过10送转10。 高转送作为一种炒作题材，本身并不神秘，每年高转送的大戏都会上演。可是，高转送也有自己的潜规则，那就是牛市的时候，更容易受到青睐。 2015年，随着大盘过4000点，高转送也成了一个亮点。据记者统计，截至2月2日，两市高转送的企业就多达88家，高于去年同期。但是，值得注意的是，今年的高转送似乎并不受机构青睐，所以，与往年拉升可能超过50%相比，今年很多的高转送并没有送上这份惊喜。 鱼龙混杂 企业选择高转送有很多理由，其中最常见的主要有三个： 再融资的需要 以西飞国际为例，2008年2月，西飞国际向大股东和机构投资者定向增发，2009年3月3日，公司公布每10股转增12股的分配预案。股价自方案公布后，最高涨幅达到31%。而这个时间恰恰是限售股解禁期。 大股东减持的需要 向日葵2013年7月3日公告了每10股转增12股中期利润分案后，股价从4.40元涨到了9月3日的6.68元，两个月的时间股价上涨了近52%，而2013年8月27日，正是向日葵老板吴建龙上市三年届满，吴建龙所持股份开始解禁的时期。 通过高送转起到降低股价， 提高股票流动性的目的 目前A股的投资者相当比例是散户，散户资金量较小，因此更加偏爱低价股。如股票经过10送10的高送转分配方案后，原来100元的股价会降低为50元，这样就吸引了大量散户，增加了流动性，并且50元的股价相比100元，上升的空间更大。 林淼说，在选择高转送的股票时，她最怕的就是遇到股东减持的企业和基本面不好的企业。这样，她很可能就成为炒作高转送股票的牺牲者。但是对于一个散户来说，预判一家企业为何要高转送并不容易。所以，追逐高转送的股票，风险并不低。 一般而言，符合高转送标准的企业应该是利润面较好的企业。因为高转送企业衍生的利好需要得到业绩的支撑，其次未分配利润以及每股净资产以及资本公积金也应该充足，这样，高转送才能持续利好。而不是前期拉高，后期增长乏力。 2014年的福星晓程高转送就是一例，前期利好拉升至60多元，但是因为后期没有业绩支撑，很快跌到40多元，逢高进入的，便被套牢。 在西方成熟市场，股民们其实并不太认可高转送，他们只认现金分红的持续能力，认为这才是根本。 而中国，炒股的股民多数持投机心态，并不关注企业的未来，所以，高转送在中国才很有市场，于是，我们看到一个乱象。 并不是所有的高转送企业都是利润面好的企业，很多企业的利润面很差，也会进行高转送。 例如，当初很有名的申华控股，其股价最高价时为16914元一股，就是2009年复权价也为8194元一股，为什么这个业绩一般的股，曾经能在A股中尊居王者，这与其历史上著名的高转送密切相关。 1990年12月19日申华控股以328元开盘，期间大的转送有1992年的10送90股和后面几年的10送10股，在2008年业绩才2分钱一股时，还10送2股，这样的频繁高转送，让申华控股一直没有脱离股民视线，但是，如今申华控股的股价只有6元左右。 为什么会出现这样的现象？ 业内认为，都是中国股市给“惯”出来的。
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