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“预计市场经过10月份的宽幅震荡走势后，11月份将呈现高位震荡反复的格局。上证指数核心区间有可能落在2280-2450点。操作上建议投资者不宜盲目乐观，适度谨慎，控制好仓位，可在市场震荡反复中逐步布局。”
10月大涨过后，距离年底还有一个多月时间，在本月，还有哪些热点值得关注？
10月概念股表现抢眼
10月份政策面仍然处于适度偏暖的格局，稳增长措施持续推出，不过疲弱的经济数据并没有得到太大改善，加上两次挑战2400点后投资气氛有所转变，最终对市场形成了一定扰动。
经历了9月份的强势表现后，大盘10月份呈现宽幅震荡行情。国庆节假日后指数尝试挑战2400点关口未果后遇阻回落并在2350点上方出现剧烈震荡，进入下旬空方突然发力，指数跳水并一度击穿2300点，不过在得到60日均线支撑后大盘又快速企稳回升，连续放量收出4根阳线，最终成功突破2400点关口，盘中更创出2423点新高。10月份上证指数月K线上涨2.38%，实现月线六连阳。
从市场走势来看，经济数据延续弱势，加上IPO出现加速现象，市场在经过前期较大涨幅后调整压力凸显，特别是前期热炒的一些中小盘题材类个股杀跌迹象明显。不过，10月份稳增长政策的出台确实给市场带来支撑作用，特别是铁路基建板块受到市场资金的积极追捧炒作。最终市场向下调整至60日均线附近又出现快速反弹，整体呈现一个宽幅震荡的态势。
从各大指数来看，涨跌不一。其中，上证指数上涨2.38%，沪深300指数上涨2.34%， 而中小板、创业板分别下跌0.84%和1.79%。
从10月份行业板块的走势来看，板块多数上涨。其中，交运、钢铁、非银金融、银行等板块走势较强，而休闲服务、食品饮料、传媒等板块走势偏弱。而从申万风格板块表现来看，多数板块出现上涨，活跃股、新股、低价股涨幅居前。10月份热点概念板块涨跌互现，其中福建自贸区、高铁、体育、海峡西岸等概念板块表现强势。而蓝宝石、4G等概念板块走势较弱。
11月资金面较为稳健
政策方面，基建投资仍有支撑。一方面，近期发改委加快批复项目，决策层稳增长的意图十分明显。另一方面，根据《地方政府性存量债务清理处置办法的征求意见稿》，2014年12月31日前的政府债务仍由财政资金予以清偿，中央政府给予地方政府两个月的宽限期或是给稳增长铺路，规定将提高银行以及地方政府的风险偏好，信贷对基建的支持力度有加大倾向。前期央行向五大行释放5000亿元常备借贷便利（SLF），10月市场传出央行继续向银行注入约2000亿元流动性，并要求银行继续支持三农、小微，降低贷款利率。此外，12月有万亿财政存款投放，四季度市场流动性将保持宽松，加上8、9月信贷逐步恢复，经济企稳，大规模稳增长政策出台概率下降。
自IPO从6月份重启以来，基本上维持在每月10家以上的速度进行，最近三个月的新股融资额分别达到57.72亿元、45.29亿元和38.91亿元。由于憧憬新股上市后的大幅炒作，即使中签率水平极低，投资者的打新热情亦有增无减。虽然从数额来看IPO的融资额比不上上市公司通过增发募集的资金，但动则上万亿的冻结资金，对市场的扰动作用还是明显的。另外，按照管理层初期的计划，今年安排100家IPO企业，而现在仅完成了50多家，不排除会在接下来最后一个月的发行速度有所加快。
管理层仍采取稳健偏松的货币政策。继9月份央行向五大行投放5000亿元的SLF后，10月中旬，央行计划通过抵押补充贷款（PSL）再向约20家大型国有银行和地方银行注入最多人民币2000亿元资金。外汇占款再次下滑、财政存款上缴和新股申购等压力是促使央行出手的主要原因。央行刺激经济增长和降低融资成本的意图始终未变，而最新数据显示通胀创下近五年以来的最低水平，也为货币的适度放松提供了可能。今年央行多次通过SLF、PSL等创新工具向市场注入流动性，避免了传统工具导致货币超发的同时，又能灵活的在市场需要流动性时给予补充。而在公开市场上，央行也维持了偏稳态势，基本上每次都保持在200亿的规模。而在近期展开的正回购操作中，央行把中标利率降低10个基点至3.4%，这是央行三季度以来第二次降低正回购利率，以引导资金利率预期下行。市场具体利率方面，上海隔夜拆借利率虽然在上月末出现小幅上涨，但整体还是维持在一个相对平稳的局面。
整体来看，随着第五批IPO申购的过去，短期市场资金面有望得到缓和。虽然IPO有可能迎来加速发行以及国内优先股正式启动，但央行适时补充流动性的态度还是相当明显的，因此综合判断11月份资金面依然维持稳健水平。
可关注概念板块
当前宏观经济仍然处于震荡反复阶段，临近年末政策面亦趋于平淡，加上市场需要面对IPO、优先股等一系列融资活动，沪港通开启时点亦存在变数，因此市场还缺乏进一步的刺激因素。
东莞证券分析师陈曦接受《小康·财智》记者采访时表示，在技术面上，大盘经过10月末连续放量上攻后，虽然有小幅冲高机会，但持续性有待观察。预计市场经过10月份的宽幅震荡走势后，11月份将呈现高位震荡反复的格局。预计上证指数核心区间为2280-2450点。操作上建议投资者不宜盲目乐观，适度谨慎，控制好仓位，可在市场震荡反复中逐步布局。
在行业配置上，陈曦建议配置金融+传媒+医药+环保等。综合估值、政策、行业前景等因素，在大类资产配置上，可以遵循以下三条主线：关注业绩稳定、估值偏低的蓝筹板块，如银行、证券、保险、铁路基建、交通运输等。关注前三季度业绩平稳增长、景气度有望回升的板块，如医药、旅游、食品、环保等。关注政策支撑的板块，如传媒、农业、通信、软件、新能源、新能源汽车、电子等。
同时，陈曦建议还需关注房地产行业板块，因其基本面已经开始对放宽的政策有所反应，9月份及10月份销售已经出现一定幅度的回升。而四季度在房企抓紧时间窗积极推销，同时政策上持续利好，相信销售情况将实现进一步改善，行业整体景气度能迎来回升。加上沪港通开通在即的因素，低估值蓝筹地产股受关注程度将得到提升。这都将推动板块行情继续走强。建议关注龙头房企，万科A、金地集团、保利地产、招商地产，以及估值较低，具备较好发展潜力，或者受益于国企改革、体育、区域发展等概念的企业，如世联行、格力地产、华夏幸福、深振业A、中体产业、中华企业、荣盛发展、平潭发展等个股。
《小康•财智》2014年第11期
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