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  2013年12月《小康▪财智》
  栏目:理财
4G来啦 烽火通信能否领跑?

★文 /启晨

  回顾3G发展历史,直接带动了光通信市场的高景气度。同样,4G网络的建设也将是烽火通信未来两年最大的成长驱动力。
   三十年前,在武汉邮电科学研究院,拉出了中国第一根实用化光纤,拉开了中国光通信事业飞速发展的序幕。三十年后的今天,由其转制而成的烽火通信科技股份有限公司正迎来信息消费时代。它能否把握机会,应对4G时代来临的挑战?
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  业绩略低预期
  烽火通信是中国通信基础设施建设的主要设备供应商和全面电信解决方案供应商之一,光缆年度销量超过200万公里,名列行业第二。由于公司在“宽带中国”概念股中具有核心竞争力和龙头风范,该股从去年12月启动行情以来,一直在上升通道中运行,走势远远强于沪指,股价10个月间涨了一倍多。
  公司三季报显示,实现营业收入68.68亿元,同比增长16.11%,收入增速趋缓,业绩略低于预期,主因是运营商收入结算滞后,以及价格竞争致毛利下滑。公司第三季度单季度实现收入25.33亿,营收增速14.35%,环比有所下滑。毛利率23%,同比下降2个百分点,主营利润与去年第三季度相比基本持平。
  从我们了解的情况看,运营商在4G牌照发放之前,资本开支进度一直较慢,影响了不少上游公司的收入结算进度;而今年由于是4G启动之年,公司为了抓住新建传输干线的市场机遇,在价格方面较为激进,导致传输产品综合毛利略有下滑。上述因素是影响收入及毛利的主因。此外,由于业务拓展需要,公司三费比率为18.73%,环比上升2个百分点,造成利润率环比亦有所下滑。

  营业外收入情况略有好转,新业务开拓良好。公司第三季度营业外收入约3833万元,同比基本持平,结束了二季度下滑的势头。此外,长期借款(同比+17246%,因美元借款大幅增长)和预付账款(同比+65.61%,因集成项目垫款大幅增长)的大幅增长显示公司在新业务方面拓展良好,后续值得期待。

 
编辑:容与
来源:小康杂志
发布时间:2013-12-19


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