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中国最近几个季度的经济增速放缓是周期性的，而非结构性的，这说明中国经济减速是由于其健康程度不佳。随着中国出口量和房地产投资下降，中国的内需正在急剧下降。 目前，中国政府对是否采取措施，以重新恢复经济的高速增长，表现出异乎寻常的谨慎。这是个好兆头。 中国经济增长速度历来“习惯于”超越预期。自2001年到2010年，中国经济增速每年都超过国际货币基金组织当年发布的春季预测数值，而且经常是大幅度超越。不过今年，这种情形有望改变。在最近的几个月里，中国的工业产值增速大幅下滑，库存积压严重，上证综合指数也跌至三年以来的最低点。因此，2012年中国的经济增速可能低于8%——这在本世纪还是首次。尤其令人担忧的是，世界经济对中国经济的依赖程度正在不断增加。 当然，任何一个经济体都不可能永远保持两位数的增长。虽然从某种程度上说，随着中国经济的日趋成熟以及劳动力潜力挖掘达到峰值，中国经济增速放缓似乎是很自然的。然而需要注意的是，中国最近几个季度的经济增速放缓是周期性的，而非结构性的，这说明中国经济减速是由于其健康程度不佳。随着中国出口量和房地产投资下降，中国的内需正在急剧下降。 尽管人们对中国经济因世界性的经济危机而遭受逆风一事早有预见，但大部分经济学家仍然认为，如有必要，中国政府能迅速通过调整经济政策而恢复高经济增长速率。这是因为与日本或美国相比，中国还有很大的银行利率（以及银行储备金率）下调空间。中国有一个令人羡慕的财政回旋余地。中国房地产的“限购”政策源于政府意欲对投机性购房的控制，只要政府愿意，这一政策完全可以取消。 事实上，中国政府已经采取了很多经济政策以顺应人民的企盼。例如，轻微的降低利率和存款准备金率，加快基础设施建设的投资，用增值税代替营业税，缓解微小公司的财务负担，而且还对首次购房者给予政策优惠。 但这些举措，与中国政府2008年11月所做的相比，明显缺乏目的性和紧迫性。在2008年，中国政府实施大规模经济刺激政策以确保银行、国有企业以及地方政府不受全球金融危机的影响，但情况表明，刺激政策的力度超过了所需要的强度。而当下，在面对一个小得多的冲击时，中国政府的反应力度又显得有些迟缓。 中国政府为何举棋不定？甚至有人开始怀疑中国央行振兴经济的能力——由于缺少有意愿的贷款人，因此即使央行降低了利率，放宽了贷款限制，信贷额也不上升。也许应了那句“去中国需慢舟轻渡”的谚语，这个国家货币政策的主帆上开始有了裂缝。有人将此归咎于决策者：认为他们分心了，或者出现了内部意见不一致的情况。 吃一堑 长一智 这类有争议的观点有一定的可取之处，但不全面。中国政府虽然依然有能力让经济增长快起来，但决策者再也不愿付出那样多的代价来维持高经济增长率了。中国政府与以往最大的不同不仅是在政治上，更重要的是在观念上。 过去，中国所做的一切都是为了发展经济。保持经济增速上升是仅次于保持出生率下降的头等大事。但现在中国领导人担心中国过于依赖投资。他们还担心房地产投机行为，飙升的房价已经把许多中产家庭排除在大城市的房子之外。 如果是在过去，若面临经济增速下滑的局面，中国政府不但会早早撤销房地产限购政策，还会让国有企业扩大生产规模。这样笨拙、老套的应对手段无疑可以让经济状况得到提升，但是无疑也会延误中国所需要的经济结构改造，例如金融自由化的改造。其它国家的决策者也许迫切盼望中国采取更加果断的措施——但如果中国政府决策者们的谨慎能够让中国重塑一个平稳的经济结构的话，这对每个人而言都是利好消息。 （新闻来源：经济学人新闻标题：China’s economy Slow boats ） 《小康•财智》2012年第09期
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