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  2011年10月《小康▪财智》
  栏目:人物
深层解读温州民间借贷危机

★文 /《小康•财智》记者 刘彦华

  
 
  温州借贷危机,显示实体经济与金融监管的双重困境。解决困境,疏通血脉才是治本之术。
  
  高利贷、老板跳楼跑路、企业倒闭……这些敏感词汇最近密集刺激着人们的眼球。民间借贷由来已久,今年尤其活跃,甚至走到了崩盘的边缘。疯狂的背后,实是体制缺失的投射。
 
  “中国式次贷危机”不夸张
  面对愈演愈烈的民间借贷,中国人民大学财政金融学院副院长赵锡军称,“已经成为当下中国经济发展新的风险点。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇更是直言:“处理不当,可能爆发‘中国式次贷危机’。”
  “这绝不是危言耸听。”在郭田勇看来,当前民间借贷存有三点隐忧。第一,随着股市热、房地产热退去,大量投资性资金已经涌入民间借贷。第二,在民间借贷中,银行等正规金融机构的信贷资金参与程度较深。据银监会主席刘明康在今年三季度形势分析会上透露,银行资金通过大型企业进入民间借贷领域的资金规模大约为3万亿左右。第三,这些民间借贷资金除了进入中小企业,也有相当一部分进入了房地产领域。
  郭田勇进一步解释称,如果经济继续减速,房价下降,很有可能导致企业经济效益不断下滑,房地产商难以支撑,最终使资金需求者无力还钱,资金链断裂。而一旦这种情况发生,大面积还款困难的风险将很有可能传导到银行,传导到社会。“现在第一轮是中小企业出问题,未来第二轮资金链条发生断裂会是房地产公司出问题。”
  如今,温州问题已经暴露,部分学者将其认定为“地区性问题”。对此,央视新闻评论员钮文新发表博文称,“温州的问题现在还是局部的问题,这没错。但那仅仅说明‘现在’。未来小的系统坏死了,大系统可以安然无恙?”他提醒人们,“别忘了,中国的整个金融体系是通过银行连在一起的。”
  钮文新比较担心,因为“温州信贷危机”,所有银行进一步收紧民营企业融资。“到那时,中国金融系统会发生什么问题?中国经济又会发生什么问题?我看,至少是混乱不堪,紧急的问题此起彼伏,社会稳定受到极大威胁,中长期发展规划将被搅乱。”钮文新称。
 
  货币紧缩是帮凶
  凡要解决问题,总要先弄清楚产生问题的原因。
  目前社会上盛传着这样一种逻辑推理:温州的问题在于企业主还不起债;为什么还不起,是因为利息太高;为什么利息高,是因为货币紧缩政策,中小企业难以从正规融资渠道融资,只能借助高息的民间借贷。于是,货币紧缩成为了很多人眼中的罪魁祸首。
  但是多位专家学者表示,货币紧缩仅仅是造成温州信贷危机的因素之一,是帮凶,而非主谋。
  在财经评论员叶檀看来,温州高利贷猖獗原因有二:一是管制利率与民间市场利率差价太大,导致资金大规模进入贷币市场追求利率差价;二是民间资金缺乏投资渠道,炒房团、炒煤团等遭遇围追堵截,成为经济上的贱民,而证券投资绝大多数遭遇亏本的命运,投资者自然兴趣缺乏。
  而在郭田勇看来,民间借贷活跃与政策上的金融压抑相关。他进一步解释到,中国存在金融压抑,改革开放以后,政府要主导经济,就要重点发展一些产业,就会利用一些资源成立一些大的金融机构,定向为它发展的产业服务。这样导致在民间或者草根性的一些经济活动所需资金,没有金融机构予以满足,自然会延伸出一些民间自发性借贷行为。
  也有部分学者认为,温州问题的根源在于信贷长期歧视中小企业,并且歧视的理由现实得让人难以反驳。从银行角度看,首先,大企业是其长期客户和核心客户,无论从现实还是未来的发展,银行必须维护这些客户;其次,在信贷收紧的情况下,银行需要从大企业获取大规模存款。而中小民营企业资金实力弱、企业规模小、可供抵押资产少及信用等级偏低,无可避免地要经常遭遇银行的规模歧视和所有制歧视,难以从正规银行体制获得信贷融资。这也是部分学者反对放松信贷以缓解温州危机的主要原因。
  另外,赵锡军表示,民间借贷监管缺失也是造成温州危机的一大诱因。据了解,小额贷款公司、担保公司成立之初就游离于中国银监会的监管之外,由地方政府审批和监管,这基本等于放任自流,使得如今大街小巷、遍布全国的小额贷款公司、担保公司成为了中国高利贷愈演愈烈的主力军。
 
  化解危机标本兼治
  导致温州信贷危机的因素错综复杂,化解危机更需群策群力。总的来讲,目前的情况肯定是先要救急,避免危机扩大化。
  救急,首先要做的就是维系中小企业的资金链,帮助已经出逃的企业解决问题。截至目前,温州政府已推出诸多维稳措施,包括要求银行同进退,不撤资不压贷等。这些当然都是明智之举,但是正如前文人们所担心的那样,地方政府管不了银行的事,救急也离不开中央监管层面的鼎力支持。
  要正确引导民间资本,赵锡军指出,当务之急是建立避免矛盾激化的善后处理机制,形成民间资金合法、合规筹集和借贷的渠道,每个环节都应有相应的法制约束和纠错机制,避免利益方蒙受损失。
  而要想标本兼治,从长期看则是金融业改革问题。人们普遍看好发展民间金融。
  郭田勇对此提出了两条建议,第一,每当遭遇中小企业融资难,成立中小银行的呼声就会很高涨,可一旦融资难退去,呼声亦会渐稀。这次,为防止再度陷入“好了伤疤忘了疼”的轮回,可考虑遴选一批表现优秀的小贷公司直接翻牌为银行;第二,加强民间借贷监管,有必要从目前的“单线多头”向“双线多头”转变。目前,中国的监管体系是单线,我们只有中央有金融性监管机构。它的派出机构不太可能深入到当地去分析,去监管当地一些民间借贷的情况。因此,郭田勇建议在熟悉当地情况的地方政府这一级建立单独的监管机构,扩充各个省市金融办的实力,依托它们来对当地的民间借贷活动进行监管。这也就是他提出“双线多头”监管方式的一个主要出发点。
  人们常说,危机并存。如果能够借力这次危机,引导民间借贷阳光化、规范化发展,相信温州必能破茧重生,开启发展新时代。

 
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来源:小康杂志
发布时间:2011-10-19


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