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  2010年01月《小康▪财智》
  栏目:理财
券商论剑2010

★文 /《小康·财智》记者 吴洁

  2009年中国经济已经呈现出快速复苏态势,股市收复2008年一半失地。宜将剩勇追穷寇,2010年股市的走向已然牵动亿万股民的心。
  新年伊始,各大券商的年度策略陆续拉开帷幕。这些券商机构是如何布局2010的?投资者将怎样通过券商专业的研究报告寻找出更多的投资机会?
  西南证券:2010年可能前高后平
  2010年经济季度数据可能出现前高后平的态势,全年GDP增速将保持9.3%左右。市场核心价值区域将在2700到3960点之间。
  西南证券特别给出了他们的资产选择策略。一季度建议以股票和股票基金为主,债券和债券基金为辅,二者配置比例为7:3,并在收紧流动性前减持股票和股票基金;二季度则以现金和债券为主,股票资产为辅,二者配比为6:4,股票资产配置以金融和防御性行业为主,关注小市值行业和重组板块;三季度末建议根据半年报业绩和经济热点加大股票投资比例,迎接又一个跨年度行情。
  中信证券:中国进入温和通胀
  2010年中国经济基本面将实质性变好,GDP增速可能回升至10.1%。中国将告别通缩,进入温和通胀的环境。
  中信证券认为,至2010年4、5月份,A股市场环境都会比较乐观,企业业绩增长会快速回升,上证综指高点有可能触及4500点。
  二季度中旬开始市场可能进入敏感期,全年将呈“N”型走势。重点推荐银行、黄金、煤炭、钢铁、零售、医药、航运航空七大行业和低碳经济、区域经济两大主题。
  国泰君安:长期牛市难现
  国泰君安证券认为,2009年A股市场的大涨主要是来自投资者能够预期政策刺激下,2010年是稳定增长,适度通胀。
  投资主题上,消费和服务类内需、制造业的行业并购与整合是2010调结构年的重要主题。行业配置上,钢铁、化工、机械、有色等中上游行业正进入景气扩张阶段,是上半年、特别是跨年度的投资重点,而下半年应该加大防御性资产的配置。
  申银万国:股市震荡上行
  2010年中国经济的关键词是再平衡,将呈现高增长、低通胀格局。
  其中催生的投资机会将使得A股市场总体保持震荡向上的格局。A股市场正面因素有:2011年盈利预测提升、估值水平合理、人民币升值预期带动热钱流入等。风险因素有:融资压力依然显著、热钱流向可能逆转、货币信贷政策可能微调等。
  申银万国预计,2010年A股市场将在近期冲高后,于一季度的前期遇到年内的第一个高点,然后回落,于第二季度筑底回升,到下半年震荡向上,稳步走高,沪指核心波动区间为2900-4200点。首推房地产、医药、煤炭等行业。
  中信建投:关注大消费概念股
  从基本面来看,中国经济将继续延续复苏之路。
  在流动性方面,对比2009年而言,2010年资金面供给增量将有所收减,新增贷款将受制于资本充足率的限制,全年为8万亿元左右。而从估值来看,目前市场整体估值处于合理区间,但存在结构性失衡。结合上市公司2010年盈利与市场估值情况,判断2010年上证指数运行区间为2700-5000点。
  投资思路上,建议关注产业结构调整带来的机会,重点关注大消费概念股。
  国金证券:股市流动性将再次泛滥
  2010年经济进入结构调整期,将以扩大消费需求为主。但可能会导致通胀预期与人民币升值预期的再次上升。在流动性再次泛滥的情况下,将形成对具有金融属性资产的反复追逐,在这一主题下,最好的配置是房地产和资源品行业。

 
编辑:
来源:小康杂志
发布时间:2010-01-25


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