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中国老百姓的储蓄要优先满足中国企业的需要，满足中国经济的需要，不能因为一个地方、一个机构为了他自己的名气也好，当地的利益也好，而把这个资源配置给国外的企业。
>>林义相：天相投资顾问有限公司董事长。兼任中国证券业协会副会长、中国证券业协会证券分析师委员会主任、国际注册投资分析师协会执行理事、亚洲证券分析师联合会执行理事。
随着创业板的正式推出，不甘寂寞的国际板再度成为市场关注的焦点。上海相关官员频频表态，力推国际板；中移动、纽交所、汇丰等有望首批登陆国际板的热门企业积极呼吁，与之遥相呼应。
所谓的国际板是指境外企业在A股发行上市，因其境外性质而被划分为国际板。目前市场争论的焦点在于中国是否需要国际板，如今推出的时机是否成熟。
支持国际板的理由主要有以下几个：一是有助于中国资本市场国际化，加强国内外企业的交流，有利于国内上市公司的规范，有利于持续经营；二是引进国外的百年老店，有助于中国投资者分享这些优质企业的收益；三是将B股改革与国际板的创立相结合，是个有利有益的尝试；四是有助于多层次资本市场体系的建立和规范，提升中国资本市场影响力。
然而，在天相投资顾问有限公司董事长林义相看来，目前力推国际板的意义并不大，相对于正面的影响，其负面影响或挑战更大。
看似美好
“我也在问，推出国际板有什么好处，为什么要推出？我总感觉人们所说的那些好处不是特别能够成立。”在被问及中国应不应推出国际板这个问题时，林义相这样告诉《小康·财智》记者。
林义相分析认为，支持国际板的理由看似很多，但是经不起推究。不在中国上市，国内外企业照样可以相互借鉴；没有国际板，中国资本市场照样需要规范透明，需要加强监管，对投资实施更有效的保护；是我们的监管水平决定了对国际板的监管水平，而不是有了国际板，我们才要加强监管，国际板的推出只是意味着更大的挑战。
“B股的问题一直存在，也用不着国际板来解决，可以融入国际板，为什么不可以融入A股？如果是纯B股的股票，确定一个换股比例，很容易就可以换成A股；如果是有A股又有B股的股票也很简单，将B股的股份按照一定比例按照它的价值折合成A股，给B股持有者一定的溢价就可以了；对于那些愿意回购的企业，给他们一个20%、30%的溢价让其收回也可以。其实B股的问题很简单，没必要非得并入国际板。”对于国际板可能带来的好处，林义相针锋相对地提出了质疑, “另外，我们争取汇丰、纽交所股票的定价权做什么，这不是吃饱撑的，有本事去争铁矿石的话语权、石油的话语权。”
“也不要拿多层次的资本市场这个概念来说事，我们所谓多层次的资本市场体系是有内容的，具体是说，多层次到底有几个层次，每个层次对中国的经济、中国的企业、中国的投资者、中国的资本市场有什么样的用处，要分析这个。只有有具体的内容和与之对应的实际价值，才能说多层次的资本市场对中国经济是有价值的，是需要的。不是弄出与现在不一样的东西就是多层次，那就陷入了一个空洞的形式主义的逻辑推理中了。”林义相感慨道。
对于近期多家知名外企高调表示要赴内地上市的举动，林义相认为，这恰恰从反面证明我国推出国际板要更加谨慎。无利不起早，外企如此积极必然是因为对他们有利，而这个利从哪里来？不是天上掉下来的，是中国人给的。A股估值比其他国家高很多，正常情况下，国际板上市的公司股价在A股会比其他市场高很多。很难想象，因为它是国际板的股票，所以给它的估值就和国外一样，不向A股靠齐。这样就造成一个客观的结果，由中国出的利摊薄给了这家公司的所有股东，包括在其他国家股票市场购买该公司股票的投资者，这就是我们的损失。中国现在有这么多企业在排队上市，急需融资，假如我们国民储蓄有足够多的钱，可以为企业融资的话，应该优先考虑中国企业的需求，而不是外国企业。
暗藏风险
据林义相分析，目前推出国际板存在多种潜在的风险因素，主要表现在以下几点。
第一，国际板上市的公司是否一定比国内正在排队上市的公司好，这要打一个很大的问号。“相关官员肯定会说他们选择的都是全球知名、历史悠久的大企业、好企业，但是我要说，如果三年前，这些公司里面包不包括美林、雷曼兄弟？现在列出来的国际板上的名单，谁也没办法保证这些公司三年后、十年后不会变成美林、雷曼兄弟，因此不能说一定比现在中国欲上市的企业要好。”林义相表示，中国老百姓的储蓄要优先满足中国企业的需要，满足中国经济的需要，不能因为一个地方、一个机构为了他自己的名气也好，当地的利益也好，而把这个资源配置给国外的企业。
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