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  2009年11月《小康▪财智》
  栏目:理财
挖掘创业板中的“七匹狼”

★文 /《小康·财智》记者 吴洁

  要寻找“七匹狼第二”,不妨从市场潜在规模、公司的经营模式和竞争优势以及募集资金效益三个角度去考虑。
  说起中小板中成功的企业,无疑都会想起七匹狼(002029)。
  七匹狼于2004年7月上市,5年来,年销售收入从1.8亿元增长到16.5亿元,增长9倍多;店铺数量也从550家增长到2957家。伴随其高成长,七匹狼股票的总市值也从上市首日的1.86亿元,增至目前约58.2亿元,增长了31倍多,为其投资者带来了极为丰厚的回报。
  在创业板的首批上市公司中,谁会成为第二个“七匹狼”呢?我们不妨看看七匹狼具有怎样的特质。
  首先,七匹狼所处的行业具有相当大的市场规模,据相关统计,2008年国内男装消费的市场总规模高达1680亿元,七匹狼2008年的零售额为16.5亿元,只占了约1%的市场份额。这个巨大的反差使得七匹狼具备了极大的增长空间。
  其次,七匹狼的经营模式是其所在行业中的新兴业态,符合行业发展趋势,而且七匹狼本身在上市前经过多年的发展,已经取得了明显的竞争优势,在竞争中处于优势地位。
  再次,七匹狼所处的行业产业集群效应突出,上市融资和再融资使其如虎添翼,推动了其快速发展。
  由此我们可以发现,要寻找“七匹狼第二”,不妨从市场潜在规模、公司的经营模式和竞争优势以及募集资金效益三个角度去考虑。
  探路者:先发优势
  在中国,户外运动是一项新兴运动,伴随户外运动的发展,户外用品行业也蓬勃发展。据统计,在2008年可比的户外用品(如登山、户外旅行等)这个范围内,中国整个狭义户外用品行业的总容量是36.5亿元,而探路者2008年销售收入为2.12亿元,市场占有率5.81%,位居行业第二。
  探路者在国内户外品牌中起步较早,具有先发优势,其店铺数量及规模远超主要竞争对手,目前拥有48个直营店和300多个加盟店。日前,董事长盛发强也向记者表示:“此次上市募集到的资金主要用于扩大营销网络,拟在两年内建设79个专卖店和商场店,其中直营店48个,营业规模将成倍扩大,使我们的研发能力、产品能力和技术能力都有所提高,期望明年业绩保持高位增长。”
  但是,探路者的资产规模相对国际大品牌而言是很小的,如果国际大品牌加大中国市场的开拓力度,对探路者会构成较大压力。
  爱尔眼科:模式创新
  身处前景广阔的近视眼和白内障等眼疾市场,创业板企业中融资规模较大的爱尔眼科一露面就吸引了投资者的关注。分析人士认为,爱尔眼科所处的行业在二三级城市的市场扩容潜力较大,而公司目前的行业龙头地位及扩张动作也将利于公司一路领跑眼科市场。
  爱尔眼科此次发行募集资金将分别用于迁址扩建2家现有连锁眼科医院、新建8家连锁眼科医院,以及公司信息化管理系统项目共11个项目。如此“不惜重金”来拓展连锁眼科医院规模,除了表明其非常看好眼疾手术市场潜力之外,很大程度上也透露了爱尔眼科的核心竞争力——三级连锁模式。分析人士认为,该模式有利于公司在应对竞争时集合整体力量取胜,同时能够实现有限资源最大化利用,取得“多对一”的竞争优势。
  通过此轮上市,爱尔眼科的净资产将大幅增加,然而募集资金投资项目从开始实施至产生预期效益需要一段时间,因此,公司净资产收益率在本次发行后短期内将可能出现一定幅度的下降,从而存在着净资产收益率下降所引致的相关风险。
  大禹节水:节能环保先锋
  统计数据显示,全国有一半以上的耕地面积没有灌溉设施,60%的有效灌溉面积还在沿用传统落后的灌溉方法,即使节水灌溉的农田中,采用喷滴灌等现代先进节水灌溉技术的比例也很低,绝大部分只是按低标准初步进行了节水改造。一方面由于全球气候变暖,干旱灾害频发;另一方面,在工业化推进到一定程度后,中国农业也逐步开始产业升级。这两大因素将会大大提升采用先进节水灌溉的需求,为大禹节水提供了巨大的市场空间。
  目前,国内节水灌溉行业内的企业普遍规模较小,行业集中度不高。大禹节水处于行业第二的位置,在其优势项目上还处于行业首位,具有规模和技术的双重优势,未来发展不仅可以受益于行业规模的增长,还可以受益于行业集中度的提高。

 
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来源:小康杂志
发布时间:2009-11-17


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