关键词:市盈率
市盈率是用来衡量一支股票投资价值的概念。它是指在一个考察期(通常为12个月的时间)内,股票的价格和每股收益的比例,即P/E。也就是说,在通常情况下,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该公司股票的价格就应该具有泡沫,价值被高估。然而,当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长被看好时,股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。市盈率越低,代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。
操作关键:巧用“市盈率”这支指挥棒
对待周期性行业公司股票的时候应该和一般情况运用相反的操作方式:在市盈率高的时候买入股票,在市盈率低的时候卖出股票。因为对于一个周期性行业来说,在经济繁荣来临之前,它的收益(E)较低,而价格(P)在市场繁荣的时候就已经将它买入,所以反而它会上涨。这个时候的市盈率会非常高,是买入周期性行业股票的好时机。相反,当经济萧条来临之前,他的每股收益(E)达到空前的高度,由于市场预测它的繁荣期已过,这时的价格(P)就会很低,所以在这种情况下市盈率就会很低,其实是卖出的好时机。
投资小帮手:选择“好公司”指标
阿里·德赫斯(《长寿公司》的作者)曾总结了长寿企业的4条特征:
1、对环境的敏感性:百年企业均能就环境的变化作出快速的、敏锐的反应,以便在战略规划中学习、调整、适应。
2、对社会、对企业的归属感:百年企业均能正确认识企业的本质,把股东、员工、顾客、供应商和经销商看成“利益共同体”。
3、内部管理的宽容性:百年企业的内部管理,尤其是在“集权分权”和“业务开拓”这两方面,表现出很强的宽容性。
4、财务运行的稳健性:百年企业的财务政策在各种投资中能保持平和的心态、做到科学地“冒风险”、可以应对可能出现的突发事件、对现金流量的关心胜过对利润的关注。
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