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  2009年02月《小康▪财智》
  栏目:理财
牛年理财方略

★文 /《小康·财智》记者 陈建华

  2009年的前两个月,经济仍然低迷,但是股市开始反弹,经济形势依然不明确。作为投资者,2009年将如何理财呢?
  在刚刚过去的2008年,内地股市受全球金融海啸等冲击而大幅下挫,中国经济则从“防过热”转为“保增长”。投资者面对经济下滑也不必过虑,正如温家宝总理所说“中国要在金融危机中最早复苏”,在波动的牛年股市中,仍然充满了中国复苏的投资机遇。
  牛年“股事”
  把握复苏机遇
  在全球金融海啸后,中国政府迅速扩大内需,推出“四万亿”经济刺激方案,央行也大幅降息,这些政策效果将在下半年逐渐显现,届时经济增长有机会出现温和复苏。A股自6124点见顶以来最大跌幅逾七成,目前沪深300指数的动态市盈率降至12.5倍,权重企业股今年的利润平均增长约为6.7%,当前的估值已较为合理。即使市场仍有进一步探底风险,但下档空间相对有限,上半年A股将以震荡筑底为主旋律。
  东亚银行(中国)财富管理部总经理陈柏轩对《小康·财智》记者说:“在黑暗中更要有信心看到经济复苏的曙光。进入2009年下半年之后,随着国内财政扩张、货币扩张、房地产等经济刺激政策陆续发挥作用,同时海外市场信用卡坏账等全球经济利空因素得到遏制,中国的经济状况有望领先其他国家趋于好转,内地股市将迎来反弹契机。”
  “根据前述今年经济走势分为上下两个阶段,投资者在行业配置时也需考虑区别对待。上半年以防御性投资为主,可首先关注从财政扩张政策中受益的行业,尤其是“四万亿”经济刺激方案关联度高的铁路建设、水泥建材等。进入下半年,周期性行业公司的业绩有望触底回升,如原材料、化工,制造业蕴含的投资机会将会提升。”陈柏轩说。
  具体投资策略方面,震荡市道中不宜追高,以逢低吸纳波段操作为主。一方面,可以采取定期分段买入的策略,长线布局,平摊成本价格;另一方面,投资者仍可通过银行等专业理财机构,通过其专业的筛选甄别能力,及独特的“市场中性”、“相对表现”等结构性理财产品投资策略,在市场不明朗与实际负利率的时代把握经济复苏的投资机遇。
  富贵牛年的黄金攻略
  牛年,买黄金馈赠亲友的传统习俗又掀起金市的一轮热潮。
  陈柏轩说:“在2008年一片惨淡的全球金融市场中,唯独黄金逆市上升5.8%。在2008年下半年,东亚中国财富管理部通过专业的研究,发掘出黄金在金融海啸背景下的投资良机,适时推出连结黄金资产的保本理财产品—“立盈宝4”;截止2008年底,该产品所挂钩的黄金ETF基金已较入场价格上涨逾8%,获得了良好的市场反响。然而,面对经济前景难测的牛年,我们应当继续冷静思考,在“乱世”中找寻帮助财富增值的黄金攻略。”
  陈柏轩说,展望黄金走势首先不能不说美元,因为两者的负相关性高达90%。美元去年曾一度展开绝地反击,但受制于实体经济陷入衰退,在年末重现疲态。权威机构预测2009年美国的经济增长率为-0.5%,美联储则干脆将美元引入零利率时代,利差因素令美元承压。由此可见,美元在牛年不太可能甩掉“熊”气,这对黄金来说则是利好。

 
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来源:小康杂志
发布时间:2009-02-27


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