|
目前，荣智健的资产总额缩水达75%，从30亿美元缩水到7.5亿美元，真正是流泪又流血了。一般的观点认为，荣智健是投资资本市场失手陷入困境的。按道理，荣智健也是资本市场的投资高手了，比如，1978年用荣氏在港资产在香港开厂，然后把工厂转手，赚到几百万美金，据说这是“第一桶金”，然后，荣智健又进行了一系列的投资行为，如投资收购香港国泰、港龙航空公司、入主香港电信、参股澳门电信、参股亚洲卫星、投资香港房地产、投资远洋船队、在内地建发电厂等等，都很成功，也奠定了中信泰富在香港产业资本的龙头地位。
如果冷静地观察荣智健财富增长的轨迹，我们发现，荣智健做实业投资是很在行的，眼光很准，手笔很大，收益很高，说荣智健是“投资高手”，也算是实至名归的。然而，投资分两种，一种是投资实业，像荣智健的产业集团就是；一种是投资虚拟市场，比如期货、汇市，见不着物化的投资实体，只见到数字、曲线、预期，鼠标一按，数以百万、千万、上亿的交易就完成了，损益也就是一瞬间的事情。投资虚拟市场风险是很大的，因为其是基于杠杆原理的交易，所谓“四两拨千斤”，收益是放大的，损失当然也是放大的。而诡秘之处在于，这种放大功能，有可能是不对称的，就是说有可能收益有限，损失却无限。据说荣智健就栽在这种不对称上头。
中信泰富投资团队与花旗银行香港分行、渣打银行、Rabobank、NATIXIS、瑞信国际、美国银行、巴克莱银行、法国巴黎银行香港分行、摩根士丹利资本服务、汇丰银行、Calyon、德意志银行等13家国际金融巨头签下了16份两种每月累计外汇远期合约，叫做“含敲出障碍(Knock Out)期权及看跌期权的澳元/美元累计远期合约”和“含敲出障碍期权及看跌期权的欧元-澳元/美元双外汇累计远期合约”，据说猫腻就在这些合约之中。
按照合约规定，中信泰富的利润向上是有限的，就是说要“封顶”，一旦中信泰富的月利润超过一定限度，对手可以取消合约，而中信泰富的亏损向下是加倍无限放大的。这是明显的不对称交易，而更为严重的是，定价权是在13家国际金融巨头手上。
那么把问题转回来，荣智健也算是投资高手了，其团队也应该是专业精英了，
为什么会看不出其中的危险呢？有媒体把这个归结于中信泰富的操盘手太随便，打手机就下单。然而，恐怕更为深层的原因，是这两种名字念起来都拗口的金融衍生产品，就是一种套，稍不注意就会被套住，表面上看是“只赚不赔”，赔起来赔死人。13家国际金融巨头是虚拟市场的老玩家，荣智健及其中信泰富团队在这些狡猾的老手面前还显得“稚嫩”，就这样上了套。
|
