从2007年10月16日上证综指见顶6124点后,大盘在震荡中一路下滑,到2008年4月18日跌破3100点。随着股市的不断下挫,股价的整体水平也在向下运动。
统计显示,2007年10月16日,沪深两市股价低于10元的低价股为365只,占比24.95%;到2008年4月10日,两市股价低于10元的低价股猛增至594只,占比为39.36%,尤其是5元以下的低价股多达近30只(剔除暂停上市股票)。
从加权平均股价看,2007年10月16日,A股加权平均股价高达24.65元;而2008年4月10日收盘后的该数值为13.04元,较高点回落47%。往前回溯,2005年6月3日,沪指创出998点新低前夕,沪深A股当时平均股价为4.37元。分析人士指出,虽然A股的加权平均股价目前尚处在腰部,但一大批公司估值水平已到合理区域。
很多人都认为低价股往往风险比较大,不愿意碰该类股票。而其实,换一个角度去思考,低价股也存在着不少的市场机会,而且有可能赢利空间更大。当然,这可能更多是一种投机机会,而非投资机会。
如何才能在低价股中淘出真金呢?面对比绩优股更高的风险,又该如何很好地控制?
ST里故事多
ST是英文Special treatment(特别处理)的缩写,是指对财务状况或其他状况出现异常的上市公司的股票交易进行特别处理。异常情况主要包括财务亏损、出现股东权益低于注册资本等情况。这类股票被称为ST股。
ST股投资风险较高,往往都是低价股;但ST股里由常常演绎出许多“乌鸡变凤凰”的故事,去年被称为“史上最牛散户”的刘芳和今年3月份一夜暴富的人大教授任淮秀,就都跟ST股相关。
先说刘芳,至今仍是无人见其真容,连是男是女都说不清楚,有人猜测是男性司机,有人说是某私募基金。刘芳成名于*ST金泰,2007年一季度,刘芳成为*ST金泰的十大流通股东之首,共计买入312.24万股,这时候的*ST金泰股价只有不到4元钱,但是随后*ST金泰停牌,2007年7月9日复牌后,*ST金泰因为重大重组信息连续42个涨停,股价一飞冲天,摸高至26.58元。
2007年,刘芳还先后买进了另外多家公司的股票,其中持有川化股份52.68万股、汕电力60.43万股、三环股份115.82万股、凯迪电力74.11万股。按当时的股价计算,刘芳持有的这6只股票总市值超过1.5亿元。基于刘芳介入了多家具有重组、整体上市、股改等炒作题材股票,获利之巨以及赚钱之轻松,神通广大的刘芳亦被称为“史上最牛散户”。
纵观刘芳的投资轨迹,大多是选择合适的时机买入低价股(或相对低价股),并且这些股票具有资产重组、整体上市、股改等炒作题材,然后从中获得高额收益。
另一个股市明星叫任淮秀,为中国人民大学财金学院副院长,中国投资学会常务理事、副秘书长。任淮秀教授的妻子叫陈蓁蓁,为建设部城建司原副司长。
2006年,夫妇二人在5元左右买入ST盐湖(原S*ST数码),后不断加仓,以800万元的重仓升任第一大和第二大流通股东:任淮秀101.54万股,陈蓁蓁92.06万股。2008年3月11日,ST盐湖挟“钾肥”概念闪亮登场,当日股价最高飙升至35.68元,是复牌前股价的7倍多。任淮秀夫妇共持有193.6万股ST盐湖,持股市值高达6000万元,在ST盐湖上暴赚5000万元。
任淮秀被人们称做“股神教授”。而其妻子的建设部官员身份,也引起了社会舆论关于是否存在内幕交易的质疑。这些有争议的问题,我们不做讨论。
任淮秀投资ST盐湖一夜暴富的故事,对于挖掘低价股的投资机会又有哪些启示呢?
无限风光在险峰
低价股有不少都是出现异常情况公司的股票,确实风险比较高。但我们知道,高风险与高收益紧密相关的道理,这类股票往往又存在着有可能带来高收益的投资机会。
任何股票都是有风险的,只不过风险的表现方式不同。风险有显性的和隐性的,有些风险比较明显,常常令人恐惧;而有些风险比较隐蔽,让人不怎么感到恐惧,但其危害性反而更大。例如:大多数股票在熊市中的逐渐下跌都是不引人注意的风险,投资者往往在这种“温水煮青蛙”式的风险中陷入深套。
低价股的风险则比较明显。正因为如此,大多数散户不敢参与其中,这反而使得游资敢于乘虚而入。如果将低价股与绩优股相比较,可以发现低价股有其独特的投机优势。
俗话说,“光脚不怕穿鞋的”。低价股因为公司本身就有问题,反而不存在作假的必要,业绩比较透明,也不大可能出现绩优股因圈钱而股价暴跌的情况。反过来,资产重组、科技转型等可供炒作的概念多,上涨的空间较大。
借我一双慧眼
对购买低价股的投资者来说,眼光最重要,也就是说如何选择低价股。一般需要注意下面几个方面:
一是尽量不选股东户数多的股票。众所周知,股东户数的大幅增加,会分散筹码,从而不利于主力拉升。如祁连山(600720),2007年年末股东户数与三季度户数相比增加了124.13%,该股股价从去年四季度第一个交易日收盘时的11.19元,跌到今年3月31日的7.64元,跌幅达32%,与其户数的大幅增长形成了鲜明的对比。
二是关注机构持股比例较高的股票。机构资金是股价背后重要的推手,机构持股数量的大幅减少,显示机构对股价看空。按照去年年末数计算,机构持股比例低于1%的包括泰山石油(000554)、金马股份(000980)、长春经开(600215)、广电电子(600602)、安源股份(600397)、西北化工(000791)、国东建设、鲁银投资(600784)、*ST汇通、ST吉炭、大连控股等股票。
三是关注业绩快速增长的低价股。低价具有很大的比价效应,低价股的炒作往往是游资所为,其业绩差的一般很少被机构所看中。如果业绩增加较快的低价股,虽然业绩基数小,如果公司经营开始好转,这种股票更加容易炒作,也更较稳健。从年报业绩预告业绩大幅度增长低价股看,重点值得关注钱江摩托、运盛实业、武汉中商、福建南纸等。
四是关注概念题材多、盘子不大的低价股。当前比较热门的题材股主要有农业题材概念股、创投概念股、区域性题材概念股、新能源概念股、节能环保概念股等。建议关注上海九百、申达股份、运盛实业以及银河科技等股票。
投机多于投资
虽然低价股中亦有值得长期投资的公司,但总体而言,大多数低价股的投机价值要大于其投资价值,投资者必须明白这一点。以下三方面要有清醒的认识。
首先,从思想上要正确认识低价股的价值。确切地说,低价股大多是没有投资价值的,而只有投机的价值。一些严重超跌的低价股常常会上演疯狂一幕,在短线游资的快速出击中,突然爆发出强劲反弹行情,从而给市场投机者带来丰厚的利润。
其次,在操作上要敢于追涨追卖,做到“不见涨停不追涨,不见跌停不追卖”。如果低价股一直是在涨停的时候,应该坚决持有,等待其改变趋势时再果断卖出,这样可以获取整段的利润。
再次,对于传闻,要根据股价所处位置的不同而采取不同的应对态度。当股价严重超跌的时候,对利好传闻要坚持宁可信其有,不可信其无。等到股价涨高了以后,即使遇到真的传闻也不能买,因为那是投机资金出货的最佳时机。
如何控制风险
虽然低价股的投机风险比整体股市的投资风险要小得多,但一定的风险控制手段还是必要的。
从交易量分析,投机资金将低价股大幅拉高后会选择出货,而出货就必然会导致成交量的放大。在投资其他个股时需要观察量能是否放大来决定是否买进,但在持有低价股时则要防止量能过度放大。如果低价股已经有一定的涨幅,而成交量大幅增加时,就必须立即卖出。
从投机资金的获利程度看,需要密切关注低价股的移动成本分布情况,观察获利盘的大小,当获利盘迅速增多,要选择卖出。
从操作时间看,投机资金对低价股的参与都是立足于短线,立足于低价股的投机价值和上涨的想象空间。这个时间过程往往很短,当低价股的上涨时间过长时,要逐步减轻筹码。
另外,在具体运作过程中,投资者还必须预先设置止损计划和具体的标准,并且做好止损的心理准备,严格控制投机风险。
《小康•财智》2008年第05期
