2008年开年以来,中国股市一直不见好。承接去年10月的跌势,短短半年间,股指已跌去近半,沪指从去年10月逾6100点的高位跌到3400点附近。这轮暴跌,超出了市场预计,被指为“非理性”。对于何处是底,似乎已无人心里有底。而今天14号的股市也跌至3300,对于近段时间的股民来说,估计也不是那么震撼的数字了。
现在讨论得最火的就是“政府到底应不应该救市”。我个人观点是,政府应该干预。
中国的经济发展了这么多年,虽然说已经是逐步放开的市场经济阶段,但实际上,纵观这些年的发展,其实中国还处于一个“半计划经济”的阶段,这个“半计划”体现在经济对政府的依赖上面。股票市场实则还是个初级阶段,对于尚不成熟的中国证券市场,政府的责任在哪里?其实，无论是成熟股市,还是我们这样新兴加转轨的市场,政府的责任都在于培育和维护市场的成长,在于保护广大投资人的利益。
中国银监会主席刘明康说:监管机构必须站在市场的身边,随时随地做好准备。央行货币政策委员会委员、中国经济体制改革研究会副会长樊钢在博鳌论坛午餐会上也旗帜鲜明地指出:同意政府干预金融市场,以避免金融系统崩溃。中国股市还在少年期,是具有中国特色的,更是需要各方用实际来呵护的中国资本市场。
面对危机,政府出手干预的例子不少。最近半年以来美国和西方七国为应对次贷危机所采取的注入流动性和降低利息的举动是最为明显的例子。1998年面对亚洲金融动荡,香港特区政府出手阻击国际投机基金并获得成功的例子相信是政府干预市场值得借鉴的例子。中国政府并不需要像美国政府应对次贷危机一样向市场注资,需要政府做的只是拿出实际行动,让投资者看到政府救市的信号。
在任何一个国家,当融资能力与投资回报一齐丧失的时候,就是信心危机来临之时,政府必须,也应该出手挽救市场失灵的局面。目前我国股市在短短半年内不到的时间突然下挫一半,面对资金急剧收缩的市场雪崩,政府出手应对危局,是政府能够尽也必须尽的责任。其实,呼号政府出手调控目前中国的资本市场,实际上是在呼吁制度的完善、市场的平稳,给投资者以信心,同时为建立强大的资本市场打下坚实的基础。
政府在当初经济过热时,出台印花税,而在低迷的情况下不能撒手不管。在这个低迷的时刻,我们真正需要的是信心。燕京大学校长、经济学家华生说:中国股市就是“政策市”。我认为既然我们在股市大起的时候政府出面调整,现在大落的时候,现在恐慌情绪加剧的时候,政府政策是不是也应该调整,不能袖手旁观,这对稳定市场信心是非常必要的。
中国取消政策市还需要一段过渡时间,不可能马上立竿见影,否则欲速不达,有可能拖垮中国股市,乃至亚太股市,甚至影响全球股市。这在中国2008年CPI上涨、奥运来临、国际形势不稳、人民币升值、部分外资撤离等诸多复杂环境下必须十分和非常小心的。
股市是经济的晴雨表,保护中国股市就是挽救中国经济。股市不健康会阻碍经济发展。在全球经济一体化的情况下,各国股市都处在萎靡期。中国保持股市的稳定实则也是起到了一个平衡世界经济的作用。“牵一发而动全身”是每个人都明白的道理。而现在我们也需要政府出面去牵股市的“一发”从而带动经济“全身”发展。
《小康•财智》2008年第05期
