07年人民币汇率在单边上涨的状态下,一路气势如虹。“稳步、有序、屡创新高”是全年出现频率最多又最具有代表性的字眼。尽管如此,我们对由此给国内企业带来的影响仍应有一个清醒的估计。
从2005年7月汇改以来,人民币对美元汇率累计升值已约11%。根据预测,在我国外汇储备和外贸顺差居高不下的大背景下,未来人民币持续升值的走势将难以改变,08年预计人民币汇率还将保持稳定的升值趋势。人民币升值必然会对国内经济尤其是进出口贸易产生影响。
从对企业成本的影响来看,像钢铁原材料铁矿石、电解铝原材料氧化铝、造纸原材料纸浆等原材料进口依赖型产业无疑将从人民币升值中受益,但出口型企业如纺织外贸等则可能因为成本上升导致竞争力减弱。
从对企业价格的影响来看,房地产和基础设施类行业等不动产行业,升值将全面提升国内地产资产价值,同时提高具有资源有限、垄断性或建设周期较长而供给弹性较小的企业的投资价值,如机场、港口、铁路、高速公路等基础设施、基础产业;而像汽车等行业在进口替代效应下产品竞争力将下降。
从对企业资产负债定价的影响来看,像航空等外债型企业将因为汇兑收益而直接受益。以南航为例,有研究人员测算,人民币兑美元升值1%将给每股收益增加0.03元。此外,进口飞机、航材、燃油等均会因美元升值而减少人民币支出,降低运营成本。就这些行业而言,人民币升值对它们可以说是利大于弊。
其实,在人民币升值过程中感受最深的莫过于对外贸易类企业,他们承受了前所未有的压力,也进行了前所未有的经营调整。
“本来打算今年在自营出口上大干一场,没想到人民币升值这么快,最后还是决定通过外贸公司代理出口,减少由此带来的损失。”浙江一位进出口贸易公司的老总说。不过这位老总能迅速找到应对策略显然是幸运而聪明的,人民币的升值使那些未能作出及时调整的企业将有可能生存遭遇危机。
在如何规避汇率风险、减少人民币升值带来的损失上,企业家们都展现了自己的才智,八仙过海,各显神通。有的选择代理出口,将风险转给外贸公司;有的提高产品附加值,实施多元化的市场结构,将产品出口地由俄罗斯转移到韩国、沙特阿拉伯、迪拜等一些经济发达国家和地区,因为这些国家和地区消费能力较强,只要产品品质好,价格略有上调也不会介意;有的在合同中明确约定,除定金之外的货款需按汇款当天汇率计算,比如开始先付了30%的定金,那么余下70%的货款就得按照汇款当天的汇率、以人民币为标准进行结算。
而应对汇率风险,最重要的是靠企业自身的突围,即走出一条转型升级之路,不断增加产品的科技含量,加强自主品牌建设,提高产品的附加值和核心竞争力。唯如此,才能在“升值”时代创出新天地。
