正如人们所说，中国确实有许多例外，但中国不能所有的事情都例外。Ａ股到底有多少泡沫？股市的泡沫多少才会崩盘？在对未来难以判断的情况下，不妨“以史为鉴”，看看过去，看看昨天。
泡沫，几乎是伴随股市与生俱来的。股市有泡沫，股市的泡沫正在形成，这是多数人对中国市场现状的判断。
但泡沫也是被追认的。没有谁能预测指数的点位，没有谁能预测到哪个点位泡沫就该破灭。
是泡沫总是要破的，泡沫的生成和破灭，都是股市的规律。美国、日本、台湾，概莫能外。
1929年的股灾被称为华尔街的“熊市之父”。那是一次全民参与的疯狂投机，从工人、司机、牛仔到鞋匠，都为牛市而疯狂。全民、疯狂、投机，刺激着纽约股市一涨再涨，也加速了牛市的结束。
从1987年到1989年的三年大牛市之中，日经指数从1万点上涨到接近4万点，累计涨幅接近300%。 牛市中，热钱不断涌入，致使流动性过度泛滥。牛市最终止步于1989年12月29日，指数一路跌至8000点谷底，创下日经指数20多年来的最低纪录。
然后是台湾。1986年，台湾加权指数才越过1000点，但至1990年1月创出了12495点的历史新高，市场的疯狂已经失控。3年间年换手率从开始的不到2倍到最后达到6倍；股市崩盘前的最后一个季度，台股平均市盈率达到100倍，成为全球最贵的股市……
“如果说股票市场历史上有一件事确定不移的话，那就是新股繁荣永远是危险繁荣的最后阶段——是对即将到来的灾难的警告，就像周期性呼吸异常是死亡的信号一样确定。”这是约翰·布鲁克斯在总结美国60年代股市兴起与崩盘的结语。
历史上每一次的崩盘前夕,都在上演着最后的疯狂。而我们正在重复着相似的疯狂。
这一次，我们仿效报告的形式，归纳、梳理总结中国资本市场运行中涵盖近期全民炒股、股市短期上涨下跌的幅度、市盈率、换手率、违规操作、大股东减持等股市泡沫十大指征现象，与历史加以比照和辨析，以期使广大股民和读者从中获取客观、冷静、理性的判断。
——股市的昨天与今天
